芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(l卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校ùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复(fù)苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上升一定是失(shī)业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率来卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校自全国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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