国(guó)内“五一”假(jiǎ)期(qī)来了，但海外(wài)市场风险依(yī)旧(jiù)不容忽视。在美(měi)国(guó)多(duō)项重要经济数据出炉后，美联储也将召(zhào)开5月议息(xī)会议，市场普遍预期将(jiāng)继续加(jiā)息25BP。在利好利空消息交织(zhī)下(xià)，节后市场走势将如(rú)何(hé)演绎？

　　美国第一共和银行股(gǔ)价已累计下(xià)跌(diē)90％以上

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，美(měi)国第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘中一(yī)度(dù)腰斩，且多次触发停(tíng)牌，原因(yīn)是达成救助协议以维持该银行运营的希望在变得(dé)渺茫。该股今年已(yǐ)下跌90％以上。消(xiāo)息人士称，该银行很有可能会被(bèi)美国联邦储(chǔ)蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根(gēn)据美媒报道，自美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行公布其第一季度存款(kuǎn)下降40.8％至1045亿(yì)美元(yuán)后，该银(yín)行股价在接下来的两天(tiān)内下(xià)跌(diē)超过60％，创下历史(shǐ)新低。目前包括来(lái)自美国联邦储蓄保险公司、财政(zhèng)部和美联储的官员正在与(yǔ)其(qí)他银行进行协调(diào)会(huì)议(yì)，为第一(yī)共和银行制定救助计划。

　　美联储反省(shěng)硅谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)，寻求大范围加强(qiáng)银行规(guī)管

　　在当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)28日公布的内部审查报(bào)告中，美联(lián)储承认(rèn)，事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句对(duì)于上月(yuè)硅谷银(yín)行的倒闭案，美联(lián)储(chǔ)难辞(cí)其咎，倒(dào)闭(bì)既源(yuán)于该行自(zì)身风险(xiǎn)管理(lǐ)薄弱，也(yě)和美联储(chǔ)的审查督导行动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业(yè)审(shěn)查员未能采取有力行动解决(jué)硅(guī)谷银行(xíng)越来越多(duō)的问题。美联储负责金融(róng)业监管的(de)副(fù)主(zhǔ)席巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中称，审(shěn)查(chá)员未能充分认(rèn)识到，随着(zhe)硅(guī)谷(gǔ)银行的规模扩大、复(fù)杂性增(zēng)加，该行变得有(yǒu)多么(me)不(bù)堪一击。他们的确发现了风(fēng)险，却没有采(cǎi)取足够的措施，保证该(gāi)行足够迅速地解决问题(tí)。

　　报告中，巴尔(ěr)总结(jié)硅(guī)谷银行倒闭有四(sì)大成因，其中三点都和美联储监管不力(lì)有关。他说，美联储监管者的错误部分源于，特(tè)朗普执(zhí)政时的(de)金融业(yè)改革普遍放松(sōng)了对中等银行的规管。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎(hū)导致联储的监管变得更宽(kuān)松。这些变化体现在降低(dī)标准(zhǔn)、增加(jiā)复杂性，以及监(jiān)管方式不够(gòu)自(zì)信果断，它们阻碍了(le)有效的(de)监管。

　　美联储认为，其银行业(yè)审查员(yuán)已经确定了硅谷银(yín)行存在导致其倒闭的一大问(wèn)题——利率相关风险，但美联储自身的(de)流程(chéng)“过于审(shěn)慎(shèn)”，侧(cè)重在采取行动以前(qián)累(lèi)积过(guò)多的证据。

　　美联储(chǔ)的数据显示，截至倒(dào)闭时，硅(guī)谷银行收(shōu)到(dào)31项监管(guǎn)机构的公开审查报告或(huò)警告，数量是其他银行的三(sān)倍。报告(gào)称，随着硅谷银行壮大，近些年美联储忽视了(le)范围更广的问题，比如该行多年来(lái)一直突破内部(bù)风(fēng)险限制，其(qí)采用(yòng)的流动性指标却显示，存款(kuǎn)基础稳定，其利率相关风(fēng)险还被(bèi)评为令人满意。

　　巴尔透露，美联储(chǔ)将重新审查(chá)，适用于资产超过千亿美元银行的一系列规定，包(bāo)括压力(lì)测试和流(liú)动性要求，将重新评估，怎样监督和监管一家银(yín)行对利(lì)率流动性风险(xiǎn)的(de)风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷银(yín)行倒闭表明，需(xū)要对范围更广泛的银行强化适(shì)用的(de)标准(zhǔn)，联储应(yīng)考虑，让更大范围的银行适(shì)用标准和的流动(dòng)性规(guī)定。他(tā)呼吁，重新评(píng)估(gū)，对(duì)于(yú)超过25万美元联邦(bāng)保险上(shàng)限的银(yín)行存款，监(jiān)管方的处(chù)理(lǐ)方(fāng)。

　　巴尔认为，美(měi)联储(chǔ)应要求(qiú)更广(guǎng)泛的银行考虑到可出售证券的未实现损益，以便让银(yín)行的资本要求更好(hǎo)地匹配其财(cái)务状况(kuàng)和风险(xiǎn)。他暗示，对资本规划和(hé)风险管理不(bù)足(zú)的公司(sī)，美联(lián)储(chǔ)可能增加资(zī)本或(huò)流动性的要求(qiú)，或者限制股(gǔ)票回购、股息支付或高管薪酬(chóu)。

　　美总(zǒng)统拜登批准内华达(dá)州和佛罗里达州重(zhòng)大灾难声明

　　据(jù)央(yāng)视新闻消息，根据(jù)美国白(bái)宫当地时间(jiān)4月28日的(de)声明，美国总统拜(bài)登(dēng)批准内华达(dá)州重大灾难声明，他下令为3月8日至(zhì)3月(yuè)19日期间受冬(dōng)季风暴(bào)影响(xiǎng)的地区提供联邦援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批准(zhǔn)佛罗里达(dá)州重大灾难声明，他下令为4月(yuè)12日至4月(yuè)14日期间受严重风(fēng)暴影响的地区提供联邦援助。

　　联(lián)邦援助(zhù)资(zī)金可在成本(běn)分(fēn)担的基础上提供给州政府和(hé)符合条件的(de)地方政府以及某些(xiē)私人非营利组织，用(yòng)于受灾害(hài)影响地区的应急(jí)和修复(fù)工(gōng)作。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国就(jiù)乌克兰农(nóng)产(chǎn)品相关(guān)事宜达成原则性(xìng)协议

　　据央视新闻消息(xī)，当地时间28日，欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基(jī)斯对(duì)外宣布，欧委会已与保加(jiā)利亚、匈牙利、波兰、罗(luó)马尼(ní)亚(yà)和斯(sī)洛伐克就乌克兰(lán)农(nóng)产(chǎn)品相关事(shì)宜达(dá)成原则性协(xié)议。

　　东布罗夫斯(sī)基(jī)斯(sī)表示，欧(ōu)盟已采取(qǔ)行(xíng)动解决欧盟(méng)成员国和(hé)乌克兰农民(mín)的担忧。具体(tǐ)措施(shī)包括推(tuī)动波(bō)兰、斯(sī)洛(luò)伐克、保(bǎo)加利亚等国撤回(huí)针对乌(wū)农产品的单边措施。从欧盟层面(miàn)对小(xiǎo)麦、玉米(mǐ)、油(yóu)菜籽、葵(kuí)花籽等4种(zhǒng)农产品实施保(bǎo)障措施。为(wèi)5个受影响的(de)成员国农民提(tí)供1亿欧元(yuán)的一揽子支(zhī)持。此外，欧(ōu)盟(méng)将继(jì)续推(tuī)进包(bāo)括葵(kuí)花籽油等产品的倾销调(diào)查。欧盟(méng)将进一步确保乌克(kè)兰(lán)农产品通过欧盟通道出口到其(qí)他国家。

　　美国滞胀困(kùn)境：经济继续放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)依旧高(gāo)企(qǐ)

　　4月28日，美国商务部最新公布(bù)的数(shù)据显示(shì)，美(měi)国3月核心PCE物价指数(shù)同(tóng)比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同(tóng)时美国3月核(hé)心PCE物价(jià)指数环(huán)比上涨(zhǎng)0.3％，与市(shì)场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数是(shì)美联储青睐的通胀指标之(zhī)一。此次公布的数据(jù)再度印证了(le)美国通胀的居高(gāo)不(bù)下，这加大了(le)美联储5月再次加息的可(kě)能性(xìng)。报告公布(bù)后，美国(guó)短期利(lì)率期货(huò)小幅下跌，反映(yìng)出5月份加息(xī)25BP的可能性约为(wèi)90％。

　　就(jiù)在此前(qián)一天(tiān)，美国商务部公布的(de)一季(jì)度(dù)美(měi)国宏观经济数据显示，美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP同(tóng)比仅增(zēng)长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公(gōng)布(bù)的一季度核心PCE物价指数年(nián)化(huà)环比初值升至(zhì)4.9％，超出市场预期的(de)4.7％及(jí)前(qián)值4.4％。

　　一德期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师张晨向(xiàng)期货日(rì)报记者(zhě)表示，上述数据(jù)显示出美国(guó)经济放缓但通(tōng)胀水平依(yī)旧高(gāo)企的滞胀(zhàng)特征。不过(guò)，从(cóng)美国(guó)GDP折年数同比数据(jù)来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的(de)增速(sù)出现明显回暖，显示出美(měi)国经济(jì)虽有放(fàng)缓，但韧性尚存。<事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句/p>

　　“一季度美国GDP数(shù)据超预期放(fàng)缓，坐实了市场对于美国经济衰退(tuì)的忧虑，再加(jiā)上目前欧美银(yín)行信用(yòng)危机的尾部(bù)效应持续存在，金融不稳定(dìng)叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程度上削(xuē)弱了(le)美联(lián)储货(huò)币政策的(de)紧缩(suō)预(yù)期，同时增加了下半年美联(lián)储降息的预(yù)期。”中信建投期货宏观贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师罗亮认为。

　　不过，他(tā)也(yě)表示，由于反映核(hé)心(xīn)个人消费支出在(zài)内的(de)一(yī)季度(dù)PCE通(tōng)胀数(shù)据持续上(shàng)升，再加上周(zhōu)五晚间公(gōng)布的3月(yuè)核心PCE数据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加息基本不存(cún)在悬(xuán)念，此次GDP数据更多影(yǐng)响的是(shì)年中美联储的政策变(biàn)化。

　　5月(yuè)加(jiā)息或“板上钉钉”，此次会议还(hái)需关注什么？

　　金瑞期(qī)货宏观贵金属分析师(shī)吴梓杰(jié)认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前(qián)美联储货币(bì)政(zhèng)策面(miàn)临抑制通胀以及宏观审(shěn)慎(shèn)两(liǎng)难(nán)的抉择。随着(zhe)此前银行业危机(jī)的(de)爆发以及一季度经(jīng)济的(de)回落(luò)，美国当前经济的脆弱(ruò)性(xìng)以及下行压力已经持续增加，但是一季度核(hé)心(xīn)PCE同样大幅超过预期，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美(měi)联储来说，这意味着进行政策选择时不得不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大概率将会(huì)保持加息25BP的节奏(zòu)，但在记(jì)者(zhě)会(huì)上鲍威尔表态或将更加(jiā)注重安抚市场情绪(xù)，强调对宏观风(fēng)险的把控，且对未来(lái)加息的态(tài)度或将更加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市场(chǎng)已经对美联储5月加息(xī)25BP作出(chū)了(le)充分(fēn)的计价。鉴于此次会(huì)议(yì)并(bìng)无最新点阵图和经济(jì)展望公(gōng)布，因此会议(yì)重点在于(yú)利率决议(yì)声(shēng)明(míng)及鲍威尔(ěr)的会后发(fā)言两方面。其中，在决议(yì)声(shēng)明方面，可(kě)重点观察(chá)措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止加息(xī)”相关(guān)暗示。而在会(huì)后(hòu)的新闻发(fā)布(bù)会(huì)上，需要重点(diǎn)关注鲍威尔对于经济与通胀前景、后续货币政(zhèng事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句)策(cè)以及银(yín)行业危机引发的信贷收(shōu)缩等方面的观点论述。特(tè)别是(shì)如果(guǒ)出现“停止加(jiā)息(xī)”等明显鸽派暗示，则(zé)无(wú)论对于(yú)商品市场还是权益(yì)市(shì)场而(ér)言，均构成短期提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此(cǐ)次美联储会议(yì)需要关注(zhù)三个方面(miàn)：一是考虑(lǜ)到(dào)通(tōng)胀的顽固性，美(měi)联储是(shì)否会透露其愿(yuàn)意容忍更(gèng)高水(shuǐ)平(píng)的通胀(zhàng)；二是(shì)美联储对于目(mù)前金融(róng)以及(jí)经济风险的判断，到(dào)底是短期(qī)风险还是(shì)长期风(fēng)险；三是(shì)美联(lián)储(chǔ)未(wèi)来的货币政策预期，比如是否(fǒu)透露下半年将降息或(huò)者不降息。

　　他认为，如果(guǒ)美联储(chǔ)依然偏鹰派(pài)，则预期(qī)风险资产(chǎn)将继续(xù)回调，美债(zhài)利率曲线会加深(shēn)倒挂(guà)的程度，对市场而言偏负面；如果美联储偏鸽派，那市场风险(xiǎn)偏(piān)好会再度上升，美元指数预计显著下行，贵金属将领涨资(zī)产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于当前市场对5月加(jiā)息25BP已经计价较为充分，预计加(jiā)息结果不会引起市场较大(dà)波动，但是对于6月(yuè)及以后偏(piān)鹰(yīng)的政策预期交易依旧不足。因此，他认(rèn)为本次(cì)会议上需要重点关注美(měi)联(lián)储声明以及鲍威尔在记者(zhě)会上对未来政策(cè)路径的展望。“尤其是如果美联储(chǔ)意外偏(piān)鹰，比如表现出(chū)了6月仍将(jiāng)加息的倾向，则市场或将(jiāng)面临(lín)较大的冲击(jī)，相关(guān)风险资(zī)产有意(yì)外下跌的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属(shǔ)市场面(miàn)临(lín)涨跌(diē)两难局面

　　近期美元(yuán)指数(shù)持稳(wěn)，贵(guì)金属行情则表(biǎo)现乏力。张晨(chén)认为，4月以来，欧(ōu)美银行业风险事件(jiàn)溢出影响(xiǎng)逐渐减弱，市场对于美(měi)联储货币政(zhèng)策迅(xùn)速转(zhuǎn)向的乐观预(yù)期出现一定修正，贵金(jīn)属市(shì)场出(chū)现(xiàn)高(gāo)位振荡(dàng)调整，但总体回调幅(fú)度有限。

　　当下来看，他认(rèn)为贵(guì)金属(shǔ)市场在利(lì)多、利空(kōng)因素间来回拉扯。利多因(yīn)素方面，美(měi)联(lián)储加息临近(jìn)尾声，对(duì)贵(guì)金属价格的压制边际减(jiǎn)弱。同时，美国经济(jì)前景黯淡，债务上限悬(xuán)而未(wèi)决以及银行业风险事件余波(bō)反复，不断激发市场避险情绪。从更为宏观的(de)角度来看(kàn)，全(quán)球(qiú)“去美元化”方兴未(wèi)艾，各国央行强化黄(huáng)金资产储备功能，使得央行“购金潮(cháo)”经久(jiǔ)不息。上述种种因素均对贵金属(shǔ)价格(gé)形成支撑。

　　而利空因素主要是(shì)，市场和美联(lián)储对于后(hòu)续(xù)货币政策之间的(de)预期(qī)差，以及美国经济层面(miàn)的韧(rèn)性犹存。“特别是就业(yè)市场(chǎng)尽管过热态势有所缓和(hé)，但无论是新增(zēng)非农(nóng)就业人数还是失业率指标，还(hái)远未(wèi)触及经济衰退以及(jí)美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策(cè)转向的阈值区间(jiān)，这极(jí)有(yǒu)可能造成通胀回归波折反复(fù)，进而(ér)引发美(měi)联(lián)储货(huò)币政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月美(měi)联(lián)储议息会议落地后(hòu)的一段(duàn)时间内，市场(chǎng)仍(réng)然会(huì)延续(xù)上述(shù)的(de)修正走势，美联储(chǔ)还需(xū)在更多(duō)数据(jù)指引以(yǐ)及银行(xíng)风险事件落(luò)地后，再相机作出政策调整，而在此之(zhī)前预计仍会延续当前“走一步(bù)看一步”的(de)决策思(sī)路。而市场对于年内(nèi)降息的乐观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前(qián)贵金属市场的逻辑有两条主线：一是美国经济是(shì)否会陷入衰退，二是全(quán)球贸易(yì)结(jié)算体(tǐ)系下美元的趋势压力(lì)。“过去20年(nián)，贵金属价(jià)格主(zhǔ)要(yào)锚(máo)定的是美债实(shí)际(jì)利率的变化(huà)，但是最近这种联(lián)系正(zhèng)在脱钩(gōu)，央(yāng)行(xíng)购(gòu)金以及美(měi)元结(jié)算体(tǐ)系的(de)变化使得贵金属(shǔ)获得了越来越多的(de)金融溢价。”整体来看，他认为(wèi)目前贵金(jīn)属多头驱动的逻辑还没结束，且(qiě)近期的表现也是(shì)易(yì)涨难(nán)跌(diē)。从(cóng)资产配置的角度来看，仍推荐(jiàn)将贵(guì)金属作为多(duō)头配置(zhì)。

　　“当前贵金属市场已经(jīng)表现(xiàn)出了(le)一定(dìng)程度的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美国经济下行以及欧美银行业风险带(dài)来的避险情绪对贵金属价格仍有一定支撑，但边(biān)际(jì)减(jiǎn)弱；另一方面(miàn)，美国(guó)通胀高位带来的加息预(yù)测，未能对贵金(jīn)属(shǔ)形成有力的回落压力。因此，他(tā)预(yù)计贵(guì)金属市场整体仍以高位振(zhèn)荡为主，在(zài)基准假设下，贵(guì)金属交(jiāo)易主线将回归通胀(zhàng)逻辑(jí)。他(tā)认为，当(dāng)前市场对于(yú)美联储降息的预期(qī)仍大幅领先美联(lián)储的(de)官方预期，预计在高通胀(zhàng)压(yā)力下(xià)，市场对降(jiàng)息预期(qī)的修正或将带来金银价格(gé)的进一(yī)步回调。

　　市场人(rén)士提示，随着国(guó)内“五一”长(zhǎng)假开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示(shì)，近期(qī)宏观市场(chǎng)关键数(shù)据较多，导致市场情绪波澜(lán)起伏(fú)，同时基本面因(yīn)素也多空交织(zhī)，海外市场容易(yì)出(chū)现巨幅波动(dòng)。同时(shí)，国内“五一”假期结束后(hòu)，市场(chǎng)将(jiāng)直面美联储5月利率(lǜ)决议(yì)落地(dì)，他预计美联储会议结(jié)果或(huò)将偏鸽，因此推(tuī)荐节后(hòu)逐(zhú)渐增加风险资产(chǎn)的头寸(cùn)。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五一’假(jiǎ)期跨(kuà)越5月美联储议息会议等(děng)重要事件，加之银(yín)行业(yè)危机及债(zhài)务上(shàng)限问题悬(xuán)而未(wèi)决，投(tóu)资者要防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假期后可(kě)关注贵(guì)金属(shǔ)回落企稳情况(kuàng)，可以逢低(dī)布局多单(dān)。”张晨表(biǎo)示(shì)。

　　吴梓(zǐ)杰(jié)也(yě)表示，由于国内(nèi)“五一”假期恰逢(féng)海(hǎi)外美联储会(huì)议这一(yī)关键时间节点，投资者(zhě)若(ruò)保留头寸(cùn)过节，则要(yào)保持(chí)头寸(cùn)有足够安全边际(jì)，以防“黑(hēi)天鹅”事(shì)件带来冲击。他表示，节后贵金(jīn)属或将迎(yíng)来更加明确(què)的方向(xiàng)性行情，可根据美联储议息会议给出(chū)的指引，对贵(guì)金属进(jìn)行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句