今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(cāng)来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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