北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自(zì)全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美(měi)国(guó)也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中(zhōng)国田井读什么字，畊和耕的区别石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来(lái)看(kàn)，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了(le)上市公(gōng)司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源(yuán)领域，如(rú)西(xī)方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、田井读什么字，畊和耕的区别2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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