全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期(qī)的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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