北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(ykono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ù)计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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