今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zh俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么ōu)国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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