财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股(gǔ)本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)反弹的(de)原(yuán)因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产(chǎn)预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环(huán)比增(zēng)幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去(qù)年四季度开始便启动(dòng)大(dà)规(guī)模(mó)去库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本(běn)出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的(de)水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的(de)指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复(fù)稳定。需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂p>

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者(zhě)全(quán)年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务副会(huì)长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存在(zài)一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工(gōng)，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期(qī)大(dà)幅(fú)下降也(yě)不(bù)是(shì)正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链(liàn)的(de)合(hé)理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)集(jí)体进(jìn)入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的(de)库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分(fēn)电池厂商(shāng)暂(zàn)停的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的(de)需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度(dù)到(dào)来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，因(yīn)为经历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电(diàn)池(chí)回(huí)收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内回收(shōu)的(de)废(fèi)旧电(diàn)池的(de)总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后(hòu)，整个锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运作(zuò)模式正从“大(dà)开(kāi)大合(hé)”的(de)波(bō)浪式变得更为平(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂píng)滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化(huà)也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前(qián)上游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端(duān)稍有好(hǎo)转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业(yè)内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机(jī)会在价(jià)格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两年(nián)追高入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去(qù)年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍(bèi)。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需(xū)要通过长协确(què)定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能(néng)源车(chē)市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。

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