金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年(nián)初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生(shēng)意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来(lái)的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答(dá)案。

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