在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已经大(dà)幅回(huí)落。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)二级(jí)市场(chǎng)交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近(jìn)日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落(luò)到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产品(pǐn)规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目(mù)前高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀(xī)利(lì)，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资金的(de)净(jìng)买(mǎi)入，产(chǎn)生了(le)供(gōng)不应求的(de)情况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推高二级市场价格，让价(jià)格走在(zài)指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期出现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格超出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来会(huì)回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢(yì)价回归(guī)的过程，就(jiù)会(huì)产生二(èr)级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险。”该基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年(nián)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思泡沫经济破裂以来(lái)的最(zuì)高(gāo)点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一是(shì)随着美联储加息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回(huí)流日本市场；二是随(suí)着疫后经济活(huó)动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机(jī)制。在这(zhè)一改革下，预计(jì)部分低估(gū)值企业可(kě)能采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票(piào)被宣布回购；四是近期部分利(lì)好消(xiāo)息带动市(shì)场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰(fēng)会(huì)在日(rì)召开、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并(bìng)表(biǎo)示大举投资日本(běn)股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来(lái)的投资(zī)风险(xiǎn)，并(bìng)提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高(gāo)等(děng)问题，建议投(tóu)资者在自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿