财(cái)联社5月8日讯（记者 闫军）铁树开(kāi)花了！不仅仅是中国平安在4月27日迎来时隔8年(nián)的涨停，就在5月8日(rì)，中信银(yín)行、中国银行(xíng)也迎来涨停，而(ér)上一次涨停(tíng)分(fēn)别是13年前(qián)、7年(nián)前，邮储银(yín)行更(gèng)是(shì)盘中刷新历史最高(gāo)。

　　有市场观点(diǎn)将(jiāng)大涨归因为两份会议通(tōng)知。

　　一(yī)是，5月11日“发(fā)现(xiàn)央企投资价值促进央企(qǐ)估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新央(yāng)企股东回报ETF宣介会(huì)即将举办；另外(wài)一份则是沪市金融业(yè)主题座谈会，其(qí)中“在(zài)服务(wù)中(zhōng)国(guó)式现(xiàn)代化中促进金融业估(gū)值提升和高质量发展”成(chéng)为重(zhòng)要议题。

　　中特(tè)估(gū)成(chéng)为了市场较长一段时期的(de)热门(mén)词(cí)，尽管(guǎn)披上了主题、政策等色彩，底层(céng)逻辑(jí)是过去的A股市场(chǎng)对(duì)部分传统行(xíng)业国央企的严重(zhòng)低配和低估。说到A股的低(dī)估值、高分红，银行(xíng)为首(shǒu)的大(dà)金(jīn)融板块首当其(qí)冲。上述(shù)5.11会(huì)议(yì外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏)是为(wèi)此前(qián)获批的央企股(gǔ)东回报(bào)ETF发行预(yù)热，会(huì)议作用显然被放大。

　　事(shì)实(shí)上，不仅(jǐn)是两份会议通(tōng)知的推(tuī)波助澜，“小(xiǎo)作(zuò)文”又(yòu)来添油(yóu)加醋。一则无头无尾的所(suǒ)谓指导意(yì)见，要求(qiú)“国企要做(zuò)到1倍PB以(yǐ)上”，捕(bǔ)风捉(zhuō)影，却获得极大(dà)的(de)传播。

　　低估值、高股(gǔ)息，在(zài)经济温和(hé)复苏(sū)预期之下，中特估银行概念获(huò)得资(zī)金(jīn)的青睐。有了多(duō)重消息的加持(chí)，暴涨(zhǎng)顺理成章。

　　根据(jù)以(yǐ)往经验，大(dà)金融板块走(zǒu)强往往(wǎng)预示(shì)着行情的(de)结(jié)束，这一(yī)次(cì)历史(shǐ)是否会重演(yǎn)呢？多位受访(fǎng)人士指(zhǐ)出，这种单一(yī)衡量逻(luó)辑可能不再奏效，当前(qián)市场，银行板块是作为“国资含量”比(bǐ)较高的板块行进(jìn)，从(cóng)去年底开始监管开(kāi)始提(tí)出(chū)中特(tè)估后有比较不错的表现，中(zhōng)特估(gū)有望持(chí)续为投资者带来除稳定(dìng)股(gǔ)息收益(yì)外的收(shōu)益。

　　银行(xíng)为首的大(dà)金融爆发

　　5月8日，银行满屏大涨，中(zhōng)国(guó)银行(xíng)、中信银行(xíng)、西安银(yín)行(xíng)涨停，农业(yè)银(yín)行、民生(shēng)银行(xíng)、工商银行、浙(zhè)商银行大涨超过(guò)6％，42只银(yín)行(xíng)股超过(guò)9成涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)2％。有网友(yǒu)感慨(kǎi)：“你(nǐ)以为的(de)大牛(niú)市is back，其实大牛市is bank。”从指数维度(dù)来看(kàn)，银行板块大涨(zhǎng)早(zǎo)已启动，银行指数(shù)（中(zhōng)信）近(jìn)5个交(jiāo)易日涨幅达到了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券(quàn)商股也持续爆发，券(quàn)商指数收盘涨幅超过2％。其中，中国银河领涨，盘中一度涨停，近5个工(gōng)作(zuò)日涨(zhǎng)幅达到35.82％。

　　从银行板(bǎn)块ETF涨势(shì)来看，场内10只中证银行(xíng)ETF涨幅明(míng)显，比如，天(tiān)弘中证银(yín)行(xíng)ETF、富国中证800银行ETF、南(nán)方中证ETF、华(huá)夏中(zhōng)证ETF、华宝中(zhōng)证(zhèng)ETF等多只(zhǐ)基金涨幅超过4％，从资金(jīn)流动(dòng)来看，以规(guī)模(mó)最大的华宝中证银行(xíng)ETF为例，不仅当日收盘(pán)价创一年新(xīn)高，全天(tiān)成(chéng)交(jiāo)量飙升超过14亿元，刷(shuā)新近两年来的(de)最高。

　　对于银行股的大(dà)涨，市场早(zǎo)有预期。睿郡资产合(hé)伙人董(dǒng)承非在5月(yuè)7日(rì)表示，在经济复苏不强(qiáng)劲(jìn)情况下(xià)，原来(lái)看不(bù)起的那些(xiē)低增速的(de)企业，现在反而显(xiǎn)得难能可贵，因此被忽略高分红、深度价值的企业反而受(shòu)到(dào)追捧。

　　博时基金权益(yì)投资一部基金经理吴鹏也表示，银(yín)行股这波快速上涨，是其在估值(zhí)极度(dù)低(dī)水平、股息率具备一(yī)定吸引力、持仓极度(dù)低配、基(jī)本(běn)面预(yù)期极(jí)度悲观等背景下，配合当前经济弱复苏整体回报率预期下(xià)行(xíng)、中特(tè)估政策背景下的(de)估值(zhí)修复。

　　涨幅(fú)与成交量齐升，背后仍是中特估(gū)逻辑

　　经(jīng)过漫(màn)长的季节，银行股等来了久违的(de)上涨，截至5月8日，自今年(nián)4月以来(lái)全市(shì)场42家上(shàng)市银行中，有(yǒu)17家涨幅超过10％，其中，中信银行涨幅(fú)近40％，中国银(yín)行(xíng)涨幅超过32％，民生(shēng)、邮储、农行、交(jiāo)行、西(xī)安等5家银行(xíng)涨幅超过20％。

　　资金的流入(rù)量同(tóng)样可观(guān)，5月8日(rì)，银行ETF涨幅4.22％，收(shōu)盘价创一(yī)年(nián)新高，全天成交量(liàng)飙升超过14亿元，也刷新近两年来的最高。中国银(yín)行龙虎榜数(shù)据显示，近三日沪股通累计买入5.65亿(yì)元并卖出10.74亿元，4家机构累(lèi)计买入11.37亿元。

　　银(yín)行股的大(dà)涨，正如吴鹏所言(yán)，估值极度低水平、股(gǔ)息(xī)率具备一定吸引力、持仓极(jí)度(dù)低(dī)配、基本面预期极度悲观都是银行股上(shàng)涨的(de)逻(luó)辑所在。

　　具体(tǐ)而(ér)言(yán)，在估(gū)值(zhí)上，截(jié)至目前，42家A股银行的(de)平均市净率为0.6倍左(zuǒ)右。除了(le)宁波(bō)银行(xíng)和招商银行，其(qí)余银行均处于“破净”状(zhuàng)态。在这(zhè)一轮估值(zhí)修复中，有市场人士指出，中字头(tóu)银行目标价估值最保守看到0.6，相当于2020年疫情前的估值位置，当前板块交(jiāo)易热度之下(xià)目标(biāo)价(jià)抬升至0.7-0.8，明显看到，资金对资产质量、让利实(shí)体经济容忍度提(tí)升。

　　稳定的(de)高分(fēn)红和高股息是银行股相对于其他主题板(bǎn)块更(gèng)强(qiáng)的(de)优势，据(jù)财(cái)通证券研报，国有大(dà)行近五年分红率基本(běn)稳(wěn)定在(zài)30％左右，稳(wěn)定分(fēn)红符(fú)合价值投资和长期投资需要。近年来国有大行股(gǔ)息率也呈逐年提(tí)升(shēng)趋势(shì)平(píng)均股息率从2外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏019年的4.85％提升(shēng)至2022年的(de)5.83％。

　　而公募持仓占比极(jí)低也为(wèi)调仓提供了(le)空间(jiān)，公募“冷”银行久矣(yǐ)，2023年一季(jì)度银行(xíng)股占偏股型基金仓位为1.96％，为2016年三季度(dù)以来新低(dī)，显著(zhù)低于2010年以来均值。

　　华宝基(jī)金银行ETF基金经理(lǐ)胡(hú)洁(jié)就向财联社表示，高(gāo)股(gǔ)息策(cè)略以(yǐ)其确定的股(gǔ)息收入和较高(gāo)的安(ān)全边(biān)际可以为投资者提供不错(cuò)的收益。而(ér)基本面(miàn)稳健(jiàn)、分红率高而稳定(dìng)、估值处于历史低位(wèi)的银行板块是(shì)高股息策略的理想(xiǎng)增配板块。与此同时，银行板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度是业绩(jì)低点。随着大行重定价的压力过去(qù)以及二三季(jì)度农商行小微投放旺季(jì)的(de)到来(lái)，资产端收(shōu)益率(lǜ)将会逐步企稳，后(hòu)续业绩(jì)有望(wàng)改善。

　　鹏华(huá)基(jī)金量化及衍生品投资(zī)部基(jī)金(jīn)经理余展(zhǎn)昌(chāng)也指出(chū)，与海外银行(xíng)对比，在(zài)中特(tè)估背景下的国(guó)内银行仍(réng)然具有较(jiào)好(hǎo)的投资机会。以国有大行为例，从PB角度(dù)而(ér)言，邮(yóu)储银行(xíng)的PB最高在0.75倍左右，其他大行在(zài)0.5-0.6倍之间(jiān)，而(ér)海外绝大部(bù)分(fēn)的银行估值(zhí)都在1倍PB以上。考虑(lǜ)到海外银行还(hái)有(yǒu)大量的商誉，国(guó)内银(yín)行的(de)估值水平是偏低的，本身就有比较大的(de)修复空(kōn外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏g)间。此外，他还指(zhǐ)出，国企(qǐ)改革(gé)有望使得这些问题得到(dào)改善，从而提高(gāo)银行的利润增速，持续修复估值。

　　银行(xíng)是否意(yì)味(wèi)着行情的(de)结(jié)束？

　　随(suí)着(zhe)证(zhèng)券、银行等大金融板块(kuài)的走强，有市场观点开(kāi)始担忧市(shì)场行情告(gào)一(yī)段落。对(duì)此，市场人士认为，站(zhàn)在中特估背景下去看金融股的爆发，并不能(néng)简单做出市场(chǎng)行(xíng)情结束的结论。

　　吴鹏分析(xī)称，大金(jīn)融(róng)板(bǎn)块过去被当成行(xíng)情结束的指(zhǐ)标，其背后通常潜意识映射包括不限于(yú)大金融爆(bào)发往往代表市场没有别的方(fāng)向、市场进(jìn)入(rù)避险状态、大(dà)金融“吸血(xuè)”严重等。但从(cóng)当前(qián)的金融股走强来看，市场表现并(bìng)不(bù)存在上述问题。

　　首(shǒu)先，当前大(dà)金融“吸血”效应并(bìng)不强，比(bǐ)如银行板(bǎn)块近期大(dà)幅放量，成交(jiāo)量约为(wèi)600亿(yì)，作为大市(shì)值的(de)板块，这一成交量与甚至部分中(zhōng)小市(shì)值板块成(chéng)交量(liàng)相差甚远。

　　其次，大金融板块本次表现(xiàn)也不是单一的，放眼(yǎn)全市(shì)场，部分港口、铁路、建筑、电力、石化等(děng)板块也表(biǎo)现较好，因(yīn)此(cǐ)不能单一(yī)地以过去大金融上涨作为单一比较。

　　吴鹏(péng)坦(tǎn)言(yán)，当(dāng)下较(jiào)为极端的交(jiāo)易结构容(róng)易被(bèi)表征(zhēng)为(wèi)市场波动(dòng)的前奏，但(dàn)市场变量(liàng)影响较多、今年行情(qíng)结构(gòu)差异巨大，建议不要单一映(yìng)射分析。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏