财联社(shè)5月(yuè)8日讯（记者 闫军）铁树(shù)开花了！不仅仅是(shì)中(zhōng)国平安在4月27日迎(yíng)来时隔(gé)8年的(de)涨停，就在5月8日，中信银(yín)行、中国银行也(yě)迎来涨停，而上(shàng)一(yī)次(cì)涨停分别是(shì)13年前、7年前，邮(yóu)储银行(xíng)更(gèng)是(shì)盘中(zhōng)刷新历史(shǐ)最高。

　　有市场(chǎng)观(guān)点将大涨归因为两份会议通知。

　　一是，5月11日“发现央(yāng)企(qǐ)投资价值促进央企估值回归”业务交(jiāo)流会(huì)暨(jì)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会即(jí)将举(jǔ)办；另外一份则(zé)是沪市金融(róng)业主题座谈会，其中“在服务中国(guó)式现(xiàn)代(dài)化(huà)中促进金融业估值(zhí)提升和高质量发展”成为重(zhòng)要议题。

　　中特(tè)估成为了市场较长一段时期的热门词，尽管披上了主题、政策等(děng)色(sè)彩，底层逻辑是过去的A股市场对(duì)部(bù)分传统(tǒng)行业国(guó)央企的(de)严重(zhòng)低配和低估。说到A股的(de)低估值、高分红，银行为首的大金(jīn)融(róng)板块首当其冲。上述5.11会议是为此前获批的央(yāng)企股东回报ETF发行(xíng)预热(rè)，会议作(zuò)用显然被放大。

　　事(shì)实上，不仅是两份会议通(tōng)知的推(tuī)波助澜，“小作(zuò)文(wén)”又来添油加醋。一则(zé)无头无尾的所谓指导意见，要求“国企(qǐ)要(yào)做到1倍PB以上”，捕风捉(zhuō)影，却(què)获得极大的传播。

　　低估值、高股息，在经济温和(hé)复苏(sū)预期之下，中特估银行概念获得资金的青睐。有了多重消息的加持，暴涨顺理成章。

　　根据以往经验，大金融板块(kuài)走强(qiáng)往往(wǎng)预示着行情的结束(shù)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思，这(zhè)一次历史(shǐ)是否会重演呢(ne)？多位受(shòu)访人士指出，这(zhè)种单(dān)一(yī)衡(héng)量(liàng)逻辑可(kě)能不再奏效，当前市场，银行板块是作为“国资含量”比较高的(de)板块(kuài)行进，从去年底开始监管开始提出(chū)中特估(gū)后有比较不错的表现，中特(tè)估有望持续为投资(zī)者带来除稳定股(gǔ)息收益外的收益。

　　银行为首的大金融(róng)爆发

　　5月8日，银行满屏大涨(zhǎng)，中国(guó)银(yín)行、中信银(yín)行(xíng)、西安银(yín)行(xíng)涨停，农业银行、民生(shēng)银(yín)行、工商银行(xíng)、浙(zhè)商银行大涨超过6％，42只银行股超过9成涨幅超过(guò)2％。有(yǒu)网友(yǒu)感慨：“你以为的(de)大牛市is back，其实大牛市(shì)is bank。”从指(zhǐ)数维度来看，银(yín)行板块大涨早已启动(dòng)，银(yín)行指(zhǐ)数(shù)（中信）近(jìn)5个交易日(rì)涨(zhǎng)幅达到了9.42％。

　　此外，除了银(yín)行板块，券商股(gǔ)也持续爆发，券商指数(shù)收(shōu)盘涨(zhǎng)幅超过2％。其中，中国(guó)银河领涨，盘中(zhōng)一度涨停，近5个工作日涨幅(fú)达到35.82％。

　　从银(yín)行板块ETF涨势来看，场内10只中证银(yín)行ETF涨幅明(míng)显，比如，天弘中证银(yín)行ETF、富(fù)国中证800银(yín)行ETF、南方中证ETF、华夏中证ETF、华宝中(zhōng)证ETF等多(duō)只(zhǐ)基金(jīn)涨(zhǎng)幅(fú)超过4％，从资金流动来看，以(yǐ)规(guī)模最大的华宝中证银(yín)行ETF为例，不仅当日(rì)收(shōu)盘价创一年新高(gāo)，全天成交量飙升(shēng)超过14亿元，刷(shuā)新(xīn)近两年(nián)来的最(zuì)高。

　　对于银(yín)行股的大涨，市场(chǎng)早有预(yù)期。睿郡资(zī)产合伙人董承(chéng)非在5月7日表示，在经济复苏不强(qiáng)劲情况下，原来看不起的(de)那些低增速的企业，现在反(fǎn)而显得(dé)难能可贵，因此被(bèi)忽略高分红、深度价值的(de)企(qǐ)业(yè)反而受到追捧。

　　博时基金权益(yì)投资一部基金(jīn)经(jīng)理吴鹏也表示，银行股这波快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)，是(shì)其在估值极(jí)度低水(shuǐ)平、股息率(lǜ)具备(bèi)一定吸(xī)引力、持仓极度低配(pèi)、基本(běn)面预期(qī)极度悲观等背景(jǐng)下，配合(hé)当前(qián)经济弱复苏整体回(huí)报率预(yù)期下行、中特估(gū)政策(cè)背景(jǐng)下的(de)估值修复(fù)。

　　涨幅与(yǔ)成(chéng)交量齐(qí)升，背(bèi)后仍是中特估(gū)逻辑

　　经过漫长(zhǎng)的季节，银行股等来了久(jiǔ)违的上涨(zhǎng)，截至5月8日，自今年4月以来全市场(chǎng)42家上(shàng)市银行中，有17家涨幅(fú)超过10％，其中，中信银行涨幅近40％，中国(guó)银行涨幅超过32％，民(mín)生、邮储、农行、交行、西安(ān)等(děng)5家(jiā)银行涨幅(fú)超过20％。

　　资金的流入量同样可观，5月8日，银(yín)行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新高，全天成交量飙升超过14亿元，也刷新近两(liǎng)年来(lái)的最高。中(zhōng)国银行龙虎榜数(shù)据显示，近三日沪股(gǔ)通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元，4家机构累(lèi)计(jì)买(mǎi)入(rù)11.37亿元。

　　银行股(gǔ)的大涨，正如吴鹏(péng)所言，估值极(jí)度低水平(píng)、股息率具(jù)备一定吸引力(lì)、持仓极度低配、基本(běn)面预期极(jí)度悲(bēi)观(guān)都是(shì)银行股上涨的(de)逻辑所(suǒ)在(zài)。

　　具体而(ér)言(yán)，在估值上，截(jié)至目前，42家A股银行的平均(jūn)市(shì)净率(lǜ)为0.6倍左右。除了宁(níng)波银行和招商银行，其(qí)余银行(xíng)均处(chù)于“破净”状态。在这一轮估值修复中，有市(shì)场人士指出，中字(zì)头(tóu)银行目标价估值(zhí)最保守(shǒu)看到0.6，相(xiāng)当于2020年疫情前(qián)的(de)估值位(wèi)置，当(dāng)前板块交易热度之下目标(biāo)价抬升(shēng)至0.7-0.8，明显看到(dào)，资金对资产质量、让利实体经济容忍度提(tí)升。

　　稳定(dìng)的高分(fēn)红和高(gāo)股息是银行股相对于其他主(zhǔ)题板块更(gèng)强的优势，据财通证(zhèng)券研报，国有(yǒu)大行(xíng)近五年分红率基(jī)本稳定(dìng)在(zài)30％左右(yòu)，稳定分红符(fú)合价值投资(zī)和长期投资(zī)需要。近年(nián)来国有大(dà)行(xíng)股息率也呈(chéng)逐(zhú)年提(tí)升趋势平均股息率(lǜ)从2019年的4.85％提升至2022年的5.83％。

　　而公募持(chí)仓占比极低也为调(diào)仓(cāng)提供了(le)空间，公募(mù)“冷”银(yín)行久矣(yǐ)，2023年一季(jì)度银行(xíng)股占偏(piān)股型基金仓位为1.96％，为(wèi)2016年三(sān)季度以来新低，显著低于2010年以来均(jūn)值。

　　华宝基金银(yín)行ETF基金经理(lǐ)胡洁(jié)就向财(cái)联社表示，高股息策略以(yǐ)其(qí)确(què)定的股息收入(rù)和较高的安(ān)全边际(jì)可以为(wèi)投(tóu)资者提供不(bù)错的收益。而基本面稳健、分(fēn)红率高而稳(wěn)定、估值处(chù)于(yú)历史(shǐ)低位(wèi)的(de)银行板块(kuài)是(shì)高股息策略(lüè)的理想增(zēng)配板(bǎn)块。与此同(tóng)时，银行板块在(zài)一季度(dù)是业绩低点(diǎn)。随着大行重定价的压(yā)力(lì)过去以(yǐ)及二(èr)三季度(dù)农商行小微(wēi)投放旺季的(de)到来，资产端收益(yì)率将会逐步企稳，后续业绩有(yǒu)望改善。

　　鹏华(huá)基金(jīn)量化(huà)及衍(yǎn)生品投资部(bù)基金经理(lǐ)余展昌也指出，与海外银行对(duì)比(bǐ)，在(zài)中(zhōng)特(tè)估背景下(xià)的国内银行仍然具有(yǒu)较好的投(tóu)资机会。以(yǐ)国有大行(xíng)为例(lì)，从PB角度(dù)而言，邮储银行的(de)PB最高在0.75倍左右，其他大(dà)行在0.5-0.6倍之间，而(ér)海外绝大部分(fēn)的(de)银行估(gū)值(zhí)都在(zài)1倍PB以上。考(kǎo)虑(lǜ)到海外银行还有大量(liàng)的商誉，国内银行的(de)估值(zhí)水平是偏低的，本身就有比(bǐ)较大的修复空间。此外，他还指出，国(guó)企改革(gé)有望(wàng)使得这些问题得到改善(shàn)，从而(ér)提高银行的利润增速，持续(xù)修复估值。

　　银行是否意味(wèi)着行情的结(jié)束？

　　随(suí)着证券、银行(xíng)等大金融板(bǎn)块的(de)走强，有(yǒu)市场观(guān)点开始担忧(yōu)市场行情(qíng)告一段落。对此，市场人(rén)士认为，站(zhàn)在中特估背景下去看金(jīn)融股的爆发(fā)，并不能(néng)简(jiǎn)单做出市场(chǎng)行情(qíng)结束的结论。

　　吴鹏分析称，大金融板(bǎn)块过去被当成行情(qíng)结束的(de)指标，其背后通常潜意识映射包括不限于大金融爆发往(wǎng)往代(dài)表市场没有别的方(fāng)向、市场进入避(bì)险状态、大(dà)金融“吸血”严(yán)重等(děng)。但从(cóng)当前的金融(róng)股(gǔ)走强来看，市场表现并不存在上述问题。

　　首先(xiān)，当前(qián)大(dà)金融“吸(xī)血(xuè)”效应并不强，比(bǐ)如银行板块近期(qī)大幅放(fàng)量，成(chéng)交(jiāo)量约为600亿，作为大市(shì)值的板块(kuài)，这一成交(jiāo)量与甚至部分(fēn)中小市值板块成交(jiāo)量相差甚远(yuǎn)。

　　其次，大金融板块本次(cì)表现也不是单(dān)一的，放眼全市场，部分港(gǎng)口(kǒu)、铁路、建(jiàn)筑、电力、石化等板块也表现较好，因(yīn)此不能(néng)单(dān)一地以过去大金融(róng)上涨作为单(dān)一比较(jiào)。

　　吴鹏坦言，当(dāng)下较为极端的交做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思易结(jié)构容易被表(biǎo)征为市场波动的前奏，但市(shì)场变量影响较(jiào)多、今年(nián)行情结构差异(yì)巨大，建议不要(yào)单一(yī)映射分析。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思