5月以(yǐ)来，嘉实基(jī)金、博时基金、富国基金、南(nán)方基(jī)金等多家头部公募基金密集申报了跟踪海(hǎi)外半导(dǎo)体(tǐ)指数QDII产品，布局全球半(bàn)导体市(shì)场，引发业内广泛关注。

　　从(cóng)国内半导体板块表现来(lái)看(kàn)，在(zài)经历一(yī)季度的持续(xù)回调(diào)后，半导体板块自(zì)4月(yuè)中下(xià)旬以(yǐ)来又开始持续下跌。不过资金(jīn)对主题ETF越跌越买，区间份额(é)增幅最高(gāo)达40％。拉长(zhǎng)时间(jiān)看，年(nián)内超半数半导(dǎo)体(tǐ)主(zhǔ)题(tí)ETF产品份(fèn)额出(chū)现正增长，最高份额增幅超1282％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，资金(jīn)对半导体主题ETF的越跌越买，主(zhǔ)要(yào)是基于对(duì)板块(kuài)中长(zhǎng)期投资价(jià)值的肯定。尽(jǐn)管半(bàn)导体板(bǎn)块年内表现震荡(dàng)，但(dàn)随着(zhe)国产替(tì)代持续推(tuī)进，以及(jí)近期AI行(xíng)情的带动下，板块细分领域仍有(yǒu)较多投资机会。

　　越跌(diē)越买，最高份额涨超1282％

　　从国内半导体板块表现(xiàn)来看，在经历一季(jì)度的持续回调后，半(bàn)导体板块(kuài)自(zì)4月(yuè)中(zhōng)下(xià)旬以来又(yòu)开始持续下跌。以(yǐ)中(zhōng)证全指半(bàn)导体指(zhǐ)数(shù)表现为例，该指数(shù)在(zài)4月6日攀至年内高位(wèi)后便开始不断下(xià)跌(diē)，4月10日至5月12日区(qū)间跌(diē)幅(fú)近(jìn)20％。

　　本周(zhōu)板块表现(xiàn)上，半导(dǎo)体与半导(dǎo)体生产设备板块周跌幅(fú)为-3.25％，在24个Wind二级(jí)行(xíng)业中跌幅居前。

　　值得(dé)注意的是，尽管板(bǎn)块持续下跌，但资金对主(zhǔ)题ETF产品越跌越买。Wind数据显示，截至5月12日，月内半导体芯片主(zhǔ)题ETF收益(yì)均告负，平均收(shōu)益率为-7.18％；但份额却(què)悉数(shù)上涨。其中，工银瑞信国(guó)证半导体芯片ETF、鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF月内份额增(zēng)幅居前，分别为40％、29％。

　　拉长时间看年内(nèi)半导体芯(xīn)片主题ETF产品(pǐn)份额(é)变化，截至5月12日，除汇添富中证芯片(piàn)产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所中韩半(bàn)导体ETF等三只产品份额出现下降外，其余产品份额(é)均(jūn)有大幅增长。其中，嘉实上证科创板芯片ETF份额(é)涨幅位列(liè)第一，年内份额猛增1282.5％。

　　对于近(jìn)期半导体(tǐ)板块持续下跌，嘉实上证科创板芯片(piàn)ETF基金经理田光远分析，当前半导体行(xíng)业复苏不(bù)及预期主要原因，一是(shì)国(guó)产替代进程不及预期，国(guó)内半导体企业相比海外半导体大厂(chǎng)起步较晚，在技术和人才等方面存在(zài)差距，在国产替代(dài)过程中产品研发和客户导入进程(chéng)可能不(bù)及(jí)预期；二(èr)是下游需求不(bù)及预期，在边缘(yuán)政治(zhì)和全球经济(jì)疲软背景下，全球电子产品等终(zhōng)端需求可能不及预(yù)期，从而导致对半(bàn)导体产品需(xū)求量减少。

　　“2023年是全球半导体行业正处(chù)于下(xià)行(xíng)筑底的(de)阶段，但(dàn)我们认(rèn)为有望于今(jīn)年看到拐点的出(chū)现”田光远(yuǎn)表示，在本轮周期中(zhōng)，率先回暖的种(zhǒng)类要看(kàn)芯片下游的景气(qì)度，有创新属(shǔ)性和(hé)份(fèn)额提升属性的环(huán)节会率先回暖。一(yī)方(fāng)面中国(guó)经济体重要的构成(chéng)央国(guó)企对资(zī)产(chǎn)回报提出(chū)要求，民营企业的竞争力提升也会更加(jiā)依(yī)赖数字(zì)化，成本效率提(tí)升是数字化的长期关键驱动力，另一方面短周期维(wéi)度数字经济有(yǒu)顺周期属(shǔ)性，经济(jì)复苏会加大(dà)企业数字(zì)化投(tóu)入力度。

　　九泰(tài)基金(jīn)战(zhàn)略投资部副总监、九泰泰(tài)富灵(líng)活配置混合（LOF）基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘源表(biǎo)示，首先，回顾年(nián)初以来半导体板块上涨的原因，一方(fāng)面是2022年板块调整幅度较(jiào)大(dà)，行业估值处于底部位置；另一方面(miàn)市场(chǎng)预期(qī)基本面(miàn)即(jí)将见(jiàn)底，再加上(shàng)有AI主题的催化，所(suǒ)以从年初到4月初半导体指(zhǐ)数出现(xiàn)了一定的反弹。

　　“但事实上(shàng)，其中许多个股的股(gǔ)价其实是过度(dù)反应(yīng)的(de)，所以随着4月(yuè)中下(xià)旬半导体一(yī)季报披(pī)露，整体呈现强预期、弱现实(shí)的表现，再加上AI主(zhǔ)题(tí)的降温，综合因素引起(qǐ)行业近期的持(chí)续回调(diào)。”刘源直言。

　　长期看好半导体投资(zī)价值(zhí)

　　尽管(guǎn)半导体板块年内表现(xiàn)震荡，但(dàn)从资(zī)金对(duì)主题ETF产品越跌越买也能(néng)看出(chū)投资者对板块价(jià)值的肯定，多(duō)位业内人士也表示，长期(qī)看好半导(dǎo)体(tǐ)板块投资价值。

　　“我们认为(wèi)当前无需过(guò)度悲观。”嘉实基金田光远表示，从基本面上，人工智(zhì)能给(gěi)半导体带来了新的需求增量，从周(zhōu)期视角(jiǎo)，预计未来1-2个季度虽(suī)然会(huì)有一定业绩的压力(lì)，但一方(fāng)面(miàn)需求会重新复苏(sū)，另(lìng)一方面(miàn)中国半导体企业有国产替代的中期逻辑支(zhī)撑；另外(wài)，估值方面，半导(dǎo)体板块估值波动(dòng)较大，且子(zi)板块和细分线索较(jiào)多，始(shǐ)终有(yǒu)估(gū)值合理甚(shèn)至低(dī)估的机会出现。

　　田光远(yuǎn)认为，当(dāng)前(qián)该板块很多优质的公司处于(yú)历史估值分位低(dī)位区(qū)间，随着(zhe)需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)或者新产品的突破，会有(yǒu)形成很(hěn)好(hǎo)的投资机(jī)会。他进一步表(biǎo)示(shì)，人类历(lì)史(shǐ)经(jīng)历了三次工业(yè)革(gé)命，前两次(cì)都是以能源为对象进(jìn)行创新，第三次(cì)是信息为对象进行创新，当前阶段的(de)人工智能(néng)从感知智(zhì)能走(zǒu)向(xiàng)认知智能(néng)后，将对人类生产力的提升产(chǎn)生巨(jù)大的影响(xiǎng)，也会(huì)开启新一轮的工业革命，它是(shì)信息革命经历了个人(rén)电脑(nǎo)、互(hù)联网革命和(hé)移动(dòng)互联(lián)网革命后在万物智联层面的延(yán)伸，将会在经(jīng)济、社会(huì)、政治(zhì)、军事等(děng)方面全面影响人(rén)类社会。当前仍(réng)处于新一轮(lún)产业革命(mìng)爆(bào)发的早期的(de)阶段，在人(rén)工智能带来的技术变革浪(làng)潮下，人工智能(néng)对云(yún)管端各方面都产生了(le)影(yǐng)响，云侧变化最为显(xiǎn)著(zhù)，很多环节发生了改变(biàn)，产生了新(xīn)的投资方(fāng)向，如算力芯片的GPU、存(cún)储芯片的HBM等。

　　“随着人工智能(néng)应用的落地，端侧(c青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？è)和网侧的新硬件也会产生新的投(tóu)资机会。因(yīn)此我们长期看好(hǎo)半导(dǎo)体的投资(zī)价值。”田光(guāng)远建议投资(zī)者长期关(guān)注该板块投资机会，他认为可以(yǐ)重点配置的(de)主线包括以(yǐ)AI为代表的创新线、周期(qī)见底(dǐ)后的复苏线、以及以半导体设备(bèi)材料国产化为(wèi)代(dài)表的制造(zào)线。

　　诺安(ān)基金科(kē)技组基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘慧影也(yě)表示，2023年全面看好整(zhěng)个半导体板块，其中，从半导体(tǐ)国(guó)产化为主的(de)设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)，到下游需求(qiú)为(wèi)主(zhǔ)的芯片设计都会在今(jīn)年都有非常好的(de)机(jī)会。首(shǒu)先，基本面上(shàng)，美国对(duì)中(zhōng)国的极限(xiàn)制(zhì)裁将加速中国(guó)芯片(piàn)的国产替(tì)代，党的(de)二十大对于科技安全的强调为芯片的国(guó)产替代提供了坚实的理论基础。其次，芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)经过近一年(nián)的充分调整，股价已经(jīng)充(chōng)分反映(yìng)悲(bēi)观预期。最后，伴随AI等新需求拉(lā)动(dòng)，整个芯(xīn)片设计板块有望正式(shì)迎来反转。

　　“站(zhàn)在当前，我们将持续跟踪(zōng)和调研半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)库存、动销数(shù)据和重点(diǎn)公司(sī)的边际变化，同(tóng)时动态跟踪电子消(xiāo)费品的复苏情况(kuàng)，预判半导体景(jǐng)气的拐(guǎi)点。”九泰基金刘源表示，展望未来，AI的基(jī)础模型训练需要大(dà)量算力，硬件基础(chǔ)设施成为(wèi)发展(zhǎn)基石，算力芯片等核心环节预(yù)期将会(huì)受益，后续(xù)有望驱(qū)动半导(dǎo)体(tǐ)行业持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。此外，半导体设备公司的一(yī)季(jì)报业绩相对较强，国产化趋势仍在(zài)加速推进(jìn)，后续半导体设备(bèi)、材料也是可(kě)以关(guān)注的(de)方(fāng)向。存储(chǔ)作(zuò)为半导(dǎo)体中最(zuì)大(dà)的周(zhōu)期品种，也可能在年内迎来(lái)边际变化，需要持续动态(tài)跟踪。

　　“风(fēng)险(xiǎn)方面，我认为(wèi)需要关青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？注景(jǐng)气度修复速(sù)度和估值的匹配程(chéng)度，尽管基本面改(gǎi)善的趋势比较确(què)定，但改(gǎi)善(shàn)的过程(chéng)中股价有可能波动(dòng)较大，要(yào)结合基本面变化(huà)综合判(pàn)断配置(zhì)价值，我们(men)也(yě)会通过适(shì)当调仓(cāng)来(lái)平衡风险(xiǎn)。”刘源补充道(dào)。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？