自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引(y贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句ǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句新蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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