本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产品(pǐn)及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)占(zhàn)主营业务收入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务主要(yào)系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服(fú)务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公司现46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗金(jīn)流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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