为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后(h告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗òu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(pín告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗g)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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