5月(yuè)9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审(shěn)核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财(cái)经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.7bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗8亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到(dào)需求(qiú)端(duān)的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项安(ān)排(pái)以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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