看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的(de)经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四(sì)所创(chuàng)一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续(xù)一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样(yàng)加(jiā)息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出(chū)进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈油出(chū)口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续(xù)关(guān)注实(shí)际(jì)消(xiāo)费以及买(mǎi)船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减弱对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口量预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累(lèi)库情况和(hé)国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍(shào)，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继(jì)续位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未(wèi)来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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