美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售所有业务或部(bù)分业务(wù)。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的(de)消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常(cháng)水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和议员(yuán)们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后存(cún)在(zài)“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基(jī)本(běn)面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做(zuò)空(kōng)活动增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波动(dòng)已引起官(guān)员及监管(guǎn)机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示(shì)，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工(gōng)厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略(lüè)低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作(zuò)为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文件警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形(xíng)下，美国经济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲(ch城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升(shēng)和通胀居(jū)高不(bù)下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美(měi)联储(chǔ)是(shì)否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观(guān)避险还(hái)有一部(bù)分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基(jī)本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的(de)表现(xiàn)是(shì)连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上(shàng)行(xíng)仍需其他(tā)利(lì)多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油(yóu)破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加(jiā)终端(duān)需求未有(yǒu)明(míng)显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能化(huà)分析师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下(xià)游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计(jì)需(xū)求会继续(xù)回(huí)升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持(chí)续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局(jú)将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于(yú)高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察(chá)。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加(jiā)聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货(huò)行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置(zhì)开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃(tīng)库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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