自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新(xīn)能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语iū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半write的过去分词怎么用，write的过去分词英语导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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