随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也(yě)显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯(chún)碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从实际数据来初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法ight: 24px;'>初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法看，其表现超出市场预期(qī)。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口(kǒu)的(de)大(dà)量增(zēng)长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡(héng)的(de)情(qíng)况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后(hòu)直接进入(rù)下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下(xià)游(yóu)厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端(duān)天气(qì)、国际(jì)地缘政治冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输(shū)阶段性受阻，再加上(shàng)全球能(néng)源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新增南美和非洲的份额(é)，都(dōu)是带动去(qù)年(nián)全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高(gāo)基(jī)数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。”在(zài)方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价(jià)格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需(xū)求(qiú)具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的(de)衰退预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国(guó)内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的(de)预期走弱。主要(yào)在于国外能(néng)源的回(huí)落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能(néng)是前期(qī)待(dài)发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年(nián)的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低(dī)，对比国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低。换(huàn)言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出(chū)口目(mù)的地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该部分用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这部(bù)分用(yòng)量仍(réng)能让出口维持高位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能(néng)会由于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同时(shí)也要留意(yì)出(chū)口周(zhōu)期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月(yuè)的订(dìng)单(dān)兑现而(ér)已，也(yě)并一定(dìng)能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口(kǒu)下降、进口提(tí)升的趋势(shì)仍是(shì)大方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)由于(yú)国内进出(chū)口(kǒu)数(shù)量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会(huì)对阶段性的行情(qíng)产生情绪和(hé)供需(xū)影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着(zhe)能(néng)源价(jià)格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量增加，进口有继(jì)续(xù)增加预(yù)期，出(chū)口(kǒu)有下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回(huí)2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场健康(kāng)运(yùn)行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万吨(dūn)的到(dào)港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会相(xiāng)对(duì)明显(xiǎn)。

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