自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近(j火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ìn)一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jī火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗n)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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