今年A股市场最为火热的“中特估”板(bǎn)块又将迎来(lái)重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的(de)3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗>

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位(wèi)业内人(rén)士用(yòng)“乐观(guān)、理性”来(lái)形(xíng)容(róng)。在他们看来(lái)，首先，中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF契合目前(qián)资本市场的行情主线，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分(fēn)券商近(jìn)期对于(yú)基金的(de)发(fā)行导向转(zhuǎn)为(wèi)保有(yǒu)量考核(hé)，也不会过份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于资本市场从科(kē)技领域、能源产业等多维度服务(wù)央企，强化(huà)股(gǔ)东回报，帮助投资者(zhě)走进央(yāng)企(qǐ)、认识央企(qǐ)，支持央企利用资本市场(chǎng)做(zuò)强做优做大，提升市场影响力、号召(zhào)力(lì)，切实(shí)促进央(yāng)企上市公司实现(xiàn)高质(zhì)量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外(wài)“官(guān)宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时(shí)对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF定于5月15日至(zhì)19日(rì)期间正(zhèng)式(shì)发(fā)售，其(qí)中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现(xiàn)金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只基(jī)金费率也稍有差异，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费(fèi)上(shàng)看，认购(gòu)份(fèn)额(é)小于50 万份的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认购份额(é)在50万份至100万份之间(jiān)的，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大(dà)于(yú)100万(wàn)份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广(guǎng)发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发(fā)现央企投资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF宣介会(huì)。会议主旨为进一步探(tàn)索(suǒ)建立(lì)中国(guó)特色估值体系，引导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估(gū)值回归(guī)合理水(shuǐ)平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等(děng)相关领(lǐng)导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多(duō)位业内人(rén)士看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未(wèi)来都将(jiāng)在上交(jiāo)所上(shàng)市，上交所此次会议(yì)或为产(chǎn)品发行(xíng)预热。

　　不少行(xíng)业人士也(yě)看好央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包(bāo)括交易所、券商、基金(jīn)工(gōng)商各方对此也(yě)比较重视(shì)，基金公司肯(kěn)定会重点发行，但目前市场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股东回(huí)报ETF发行也会(huì)相对理性。”一(yī)位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人士表现。

　　一位(wèi)券商人(rén)士也表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发(fā)行(xíng)工作，但并不会过(guò)度冲(chōng)刺首发(fā)规模(mó)。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目(mù)前资本市(shì)场的(de)行情(qíng)主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品(pǐn)保有量上，同时(shí)降低基金首发的考核权重。”上述券商(shāng)人(rén)士称。

　　一(yī)位基金公(gōng)司人士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此次央企股东(dōng)回报(bào)ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近(jìn)期多(duō)家(jiā)基金公(gōng)司上报(bào)的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为三批陆续(xù)推向市场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只同时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市场(chǎng)上非常关注‘中(zhōng)特估’板块，预计(jì)发(fā)行情况也会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中特估(gū)”成为今年以来资本市(shì)场的热门，基金(jīn)公(gōng)司(sī)也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报了(le)21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等(děng)各大(dà)公(gōng)募(mù)巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还各申报(bào)了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条线。

　　除(chú)了中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外，此前，易(yì)方(fāng)达、南(nán)方(fāng)、银华还同(tóng)时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央(yāng)企科(kē)技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报(bào)了中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续(xù)进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题(tí)产(chǎn)品的发(fā)行(xíng)，意味着，个(gè)人(rén)和机构投(tóu)资者拥(yōng)有配置央企特(tè)色指(zhǐ)数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会(huì)主席易会(huì)满(mǎn)提(tí)出“探索建立具有中国特色的估值体系(xì)，促(cù)进市场资源配置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未(wèi)来发展和(hé)改(gǎi)革指明(míng)了方向(xiàng)，成熟完(wán)善(shàn)的估(gū)值(zhí)体系(xì)对于(yú)资本市(shì)场的价值发现以及资源(yuán)配置功能的发挥有重要(yào)作用，也是资本市场支持实(shí)体经济发展的重要基础(chǔ)。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估(gū)值重塑的机(jī)遇，行业对这一领域(yù)的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表示，建(jiàn)立具(jù)有中国特色的估值体系，有助于提升市场(chǎng)对(duì)国有上市(shì)企业的关注度，对(duì)企业估值层面的各(gè)类(lèi)因(yīn)素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗(luó)国(guó)庆表(biǎo)示，从长期来看，央(yāng)国企板块(kuài)的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)是比较完备的(de)：一是(shì)央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发(fā)展的(de)“排(pái)头兵”，不断受到(dào)政(zhèng)策的(de)支持与引(yǐn)导；二是央企作为资(zī)本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是(shì)央企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不断完善(shàn)中(zhōng)国(guó)特(tè)色(sè)现代资本(běn)市(shì)场下，预(yù)计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健(jiàn)的(de)经营业绩(jì)为(wèi)央(yāng)国企(qǐ)的估(gū)值重塑提供(gōng)了市(shì)场认(rèn)可(kě)的基(jī)础。从盈(yíng)利能力方面(miàn)来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前(qián)已超过其他(tā)类型企业，高于(yú)A股(gǔ)平均水平(píng)，体(tǐ)现出央国企较强的“价(jià)值创造”能力(lì)。从成长性来看，2022年三季(jì)度国(guó)资委旗下上市(shì)央(yāng)企营业(yè)总收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企的(de)发展韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央国(guó)企上市(shì)公司质量的提升或将成为央国(guó)企(qǐ)估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商(shāng)基金(jīn)量化投(tóu)资部基金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度(dù)看，上市央(yāng)、国企(qǐ)的(de)盈利能力相(xiāng)比A股市场(chǎng)整体而(ér)言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具备较(jiào)高的长期(qī)投资价值，或更符合(hé)机构投资(zī)者、个人(rén)养老金等(děng)配(pèi)置性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系(xì)的推进过程中，央企股东回报指数具备(bèi)较好的长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置价(jià)值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报(bào)指数是什(shén)么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数，指数由国新投资(zī)有限公司定制(zhì)，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金(jīn)分红或(huò)回购总额占总市值比率较高的(de)50只上市公司证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以反(fǎn)映央(yāng)企(qǐ)股东回报主题(tí)上市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装饰(shì)、公用事业(yè)、石油石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设备等，前十大(dà)成(chéng)份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股(gǔ)：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)聚焦(jiāo)高分红与高回购央企(qǐ)，指数近(jìn)12个月丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数(shù)的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估(gū)值：央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报指数当前市盈率约为9倍，相对于(yú)主流(liú)指数表现出(chū)更低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股东(dōng)回报指数近(jìn)五年ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选择网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上限为20亿元(yuán)，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF的(de)费(fèi)用如(rú)何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购(gòu)费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以(yǐ)及后续做市商如(rú)何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司后(hòu)续将(jiāng)安(ān)排做(zuò)市商(shāng)，保(bǎo)障充(chōng)分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看，这三家基(jī)金公司(sī)都(dōu)由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗(luó)国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数(shù)投资部副(fù)总经(jīng)理，而汇添富央(yāng)企回(huí)报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数(shù)据(jù)显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超(chāo)越同期(qī)沪深300和上证红利指数的(de)表现。

　　9、问：如(rú)何看待(dài)央企指数的(de)投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市(shì)值(zhí)优势明(míng)显，具备较高(gāo)的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)；2、央企经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平(píng)均盈利高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社会(huì)责任，是(shì)国(guó)家战(zhàn)略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值(zhí)较(jiào)低(dī)，重塑中国(guó)特色估值体系背景下估值提升空(kōng)间(jiān)较大。

　　第三、红利因子(zi)叠(dié)加：1、红(hóng)利属性更明显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和(hé)抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持续性(xìng)如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处于较低分位水平。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证(zhèng)全指的(de)17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指(zhǐ)数估(gū)值水平(píng)（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对比还是(shì)纵向(xiàng)比较，央(yāng)企整体估值水平(píng)与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善(shàn)，在政策支持(chí)下(xià)有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯(guàn)穿全年的主线(xiàn)。从券(quàn)商机构的对外观点来看，多家券商(shāng)明确表(biǎo)示今年的(de)投资主线之(zhī)一(yī)就是央(yāng)国企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企(qǐ)价值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字(zì)经济(jì)+国企改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大证券(quàn)：在新一轮国企改(gǎi)革和中国特色估(gū)值体系推动下(xià)，当前国企价值重估(gū)行情有望(wàng)持续并(bìng)形成主线行(xíng)情。

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