华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我们(men喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车(chē)急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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