个人养老金业务试点(diǎn)落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金开(kāi)始进(jìn)入为期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试(shì)点城市(shì)和(hé)地(dì)区进行推进(jìn)。据人力资源(yuán)和(hé)社会保障部数据显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人(rén)养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其(qí)与权益(yì)产品(pǐn)的(de)紧密(mì)联系(xì)和与(yǔ)投资(zī)者的深(shēn)度了解，在养老基金(jīn)销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人养老金(jīn)业务(wù)试点推行(xíng)半年(nián)之际，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入多家(jiā)券商，了解(jiě)个人养老金代销中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个(gè)人养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以来，个(gè)人养老金业务正(zhèng)在(zài)获得(dé)更多(duō)证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录(lù)中(zhōng)个人养老(lǎo)金基(jī)金数量增加至(zhì)143只，券商数(shù)量扩容至18家，平(píng)安证券、安(ān)信(xìn)证(zhèng)券及中信证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信证券(quàn)华(huá)南新增获(huò)批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最(zuì)主要的代销(xiāo)方之一，证券公司在(zài)个(gè)人养老金业务试点的(de)铺开和推广(guǎng)中(zhōng)持(chí)续发力，个人养(yǎng)老金业务也粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思成(chéng)为大型券(quàn)商们财富管理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局产品(pǐn)及(jí)渠(qú)道，与基(jī)金投顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养(yǎng)老基金销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全更要精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)有四类：银(yín)行理财(cái)、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公募基(jī)金(jīn)。据人社(shè)部个(gè)人养老(lǎo)金产品名录显示(shì)，当前上(shàng)线(xiàn)个人养老金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产(chǎn)品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证(zhèng)券公司代(dài)销个人养老金产品资格受(shòu)到明(míng)显限制，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼业代理(lǐ)牌照的(de)证券公司可(kě)销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数试(shì)点券商将视线聚(jù)焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养(yǎng)老金基金销售(shòu)资(zī)格，完(wán)成全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公(gōng)司(sī)共(gòng)计126只个人养老金基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)上(shàng)线，基本实现(xiàn)个人养老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务负责人向(xiàng)中国基(jī)金报记者介绍(shào)称(chēng)，中(zhōng)信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行养老基(jī)金(jīn)管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前(qián)已基(jī)本实(shí)现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服(fú)务办理的角度看，大部分客(kè)户更愿(yuàn)意在产品货架丰富的机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)。因此在(zài)服(fú)务(wù)体系的(de)基础架构上，风格多样、风险收益(yì)多元的产品货(huò)架能够(gòu)带给客户更好的(de)服务办理体验，产品布局的“全(quán)面(miàn)”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的(de)角(jiǎo)度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特征和策(cè)略的认知、对自身投资能力、投(tóu)资意(yì)愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户(hù)做好“养老规(guī)划”、协(xié)助客(kè)户筛(shāi)选“合适的产品”，就(jiù)成为服务机(jī)构的“核心竞争力(lì)”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型(xíng)的(de)基础上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严(yán)谨地研究每类产品的(de)特(tè)性；结合(hé)存量客(kè)户的个(gè)性化画像和客户(hù)特(tè)点，为客户(hù)提供切实可行的产品评估(gū)体系和养(yǎng)老(lǎo)规划方案。

　　实际(jì)上，对于个(gè)人投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重福利动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠(huì)。但(dàn)不可否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能(néng)取出，这每年12000元自然是需要(yào)在账户内(nèi)充分利用长期投资，但如何投(tóu)资(zī)也(yě)令(lìng)不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思怎(zěn)么买(mǎi)，选择(zé)越多，困(kùn)难越多。现有养老(lǎo)产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资(zī)者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到适(shì)合自己的(de)产品，证券公司(sī)的投(tóu)顾力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有近万名高素质的投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做(zuò)好养老(lǎo)规划和资(zī)产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人称(chēng)，中信(xìn)建投采取线上线下相结合的方式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提(tí)供有温度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养(yǎng)老金基金评(píng)价标(biāo)准”，综合基金公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声(shēng)誉(yù)口(kǒu)碑量(liàng)化评(píng)价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖(lài)的养老金基(jī)金(jīn)；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门服(fú)务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽然证券公司营(yíng)业(yè)网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以与(yǔ)大型商(shāng)业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该(gāi)行已经累计开立个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于(yú)建设(shè)银行(xíng)和工商银行(xíng)。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开通个人养老金账户(hù)的情(qíng)况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业银行个人养老金业务开办情(qíng)况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准开(kāi)办个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)的银行中(zhōng)，有22家(jiā)开设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保(bǎo)险交(jiāo)易(yì)业务和(hé)理财(cái)交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老金业务(wù)的(de)规(guī)模(mó)相对有限，仍(réng)处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难(nán)以比拼，但券商发力个人养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业务(wù)从引导客户(hù)形(xíng)成科学(xué)养老理财(cái)观(guān)念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提(tí)供从产品策(cè)略(lüè)、到产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配置的全周期专业资配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一站式(shì)解决方案“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客(kè)户提供(gōng)含账户(hù)管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于一体(tǐ)的个人养老(lǎo)金投资综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方位服务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商开拓个人养老金业务的(de)解(jiě)决方案(àn)。东方证券副(fù)总裁徐海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍(shào)，东方证券(quàn)基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发大中型企业作为个人养(yǎng)老(lǎo)金客户(hù)拓展的重(zhòng)点方向，制定(dìng)了(le)“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证券(quàn)协同系统内(nèi)成(chéng)员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养老金活(huó)动，为企业单位员工提供(gōng)个人养老金上门服(fú)务，免去客户前往营(yíng)业厅(tīng)办理业务(wù)路上花费的(de)时间(jiān)，提高服务效率，节(jié)约客户时(shí)间(jiān)。展业初(chū)期组织了(le)超过100场的个人养老金走(zǒu)进(jìn)企(qǐ)业服务(wù)活动(dòng)，覆(fù)盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个人养老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资质的机(jī)构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人养(yǎng)老金市场(chǎng)。如今，个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率(lǜ)和回撤(chè)情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真(zhēn)正满足养(yǎng)老诉求等问题(tí)，持续成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需(xū)求，投资(zī)者(zhě)更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品

　　同时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已(yǐ)然成为券商(shāng)财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)的核心方向(xiàng)之一。通(tōng)过不断完善客户服务体系(xì)，满足客户多层(céng)次(cì)金融(róng)需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业务内(nèi)涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根(gēn)据国(guó)家政(zhèng)策选择(zé)社保关系在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对(duì)税优敏感、对理财有初步(bù)认知的客户进(jìn)行第一阶段(duàn)的重点服(fú)务(wù)，对其他客户(hù)会随着试点扩大(dà)和(hé)客户画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券(quàn)副总裁徐海宁表示，证券公司可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)企事业单(dān)位员工，特别是大中型城市具有一(yī)定经营(yíng)规模(mó)的(de)企业(yè)员(yuán)工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的(de)优势，具备一定(dìng)投资意识和财务(wù)认知；这类人群对未来(lái)退休有一定的规(guī)划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金是一个增量(liàng)市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优(yōu)势和(hé)专业投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客(kè)户(hù)的风险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老基金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公司可(kě)以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有(yǒu)效应对投资组合净值的(de)波(bō)动，引导(dǎo)客户持续(xù)参与养老金投资(zī)，提升客户(hù)养老投资的获得感、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责(zé)人(rén)表示，会针对不同风(fēng)险承受能力、不同年(nián)龄(líng)结(jié)构和不同资金体量(liàng)制定个性(xìng)化养老策略。比如对每年(nián)享税优的(de)1.2万个人养老金(jīn)，为居民（无需开户）提供符合(hé)监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产品清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供更(gèng)丰富的“安养计(jì)划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养老计算(suàn)器、个性化的补充(chōng)养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及养(yǎng)老直(zhí)播服务，做好(hǎo)“老百姓(xìng)身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)需(xū)要(yào)有长远眼光，打造增量(liàng)市(shì)场，承(chéng)担(dān)起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投(tóu)教方面(miàn)，应加大资源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪(péi)伴，提高客户对个人养老金(jīn)的(de)认知。走进(jìn)企事业单位，通过上门服(fú)务的方(fāng)式触达(dá)企(qǐ)业和客户，举办专题(tí)讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮助客(kè)户了解个人养(yǎng)老(lǎo)金的重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发客户对个人养老金产品的兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养(yǎng)老金专(zhuān)区，既包括(kuò)产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的(de)养(yǎng)老资讯和实用养老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节税计算器），加强与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在(zài)金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智(zhì)能(néng)科技和人工智能技术，通(tōng)过(guò)数据分析和(hé)算法模(mó)型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年限(xiàn)，定制化推荐养老金产品组合，并提供(gōng)实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户(hù)更好地(dì)实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关业(yè)务(wù)负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析(xī)系(xì)统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老(lǎo)诉求的客(kè)户达成“千(qiān)人千面(miàn)”的(de)个性化服务(wù)，人(rén)是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结合(hé)，为(wèi)不同生(shēng)命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一的(de)养老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务。

　　运行半(bàn)年(nián)七成(chéng)收益告负

　　客户(hù)体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能(néng)不能满足真正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都(dōu)是(shì)投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的(de)整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全市(shì)场149只公募养老基(jī)金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金自成立以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产(chǎn)品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰(tài)稳健养老一(yī)年(nián)持(chí)有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南(nán)方(fāng)、华夏等(děng)旗(qí)下超10只养老目标(biāo)基金(jīn)收益(yì)在(zài)1％以上(shàng)。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资金(jīn)“只(zhǐ)进不(bù)出”，认(rèn)购的产(chǎn)品(pǐn)又是(shì)为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何(hé)做(zuò)到从(cóng)中长期(qī)保(bǎo)值增值(zhí)同时又让客户体验良好是(shì)个(gè)人养老产品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户(hù)通过(guò)投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)介绍(shào)，目前个(gè)人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的(de)类别更(gèng)侧重(zhòng)本金(jīn)安全、有的类别更(gèng)侧重(zhòng)资产增(zēng)值(zhí)；但同时，每个类(lèi)别很难做到在保(bǎo)证其(qí)特点达到的(de)同时(shí)又(yòu)规避掉该类产品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，低波低回撤对(duì)于(yú)离退休时点较近的投资(zī)者比较合适，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波动(dòng)中(zhōng)回撤、高波动高(gāo)回撤(chè)特征产品对于(yú)还有20-30年(nián)才退休(xiū)的投资者也是(shì)可(kě)以选择的，拉长周期(qī)看也能满足(zú)客户养老类资(zī)金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适用(yòng)、有效且(qiě)动态(tài)适配(pèi)的产品评价体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地(dì)区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者(zhě)同策略产品进行(xíng)综(zōng)合评判。如此，才(cái)能真(zhēn)正将(jiāng)好的(de)产(chǎn)品、合适的产品推(tuī)荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型(xíng)和目标日期型两大类(lèi)，投资(zī)者可以根据(jù)自身投资目标和(hé)风(fēng)险承受能力选择具(jù)体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可(kě)选择目(mù)标日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类产品(pǐn)，通过(guò)严格控制股票资产仓位(wèi)降低产品波(bō)动，带(dài)给客户相对(duì)稳健(jiàn)的收益。”徐海宁(níng)表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工(gōng)养(yǎng)老金(jīn)替(tì)代率尚有不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如果退休(xiū)后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可维持退休前的(de)生活水平(píng)，养老(lǎo)金(jīn)投资的增值功能(néng)也是一个重(zhòng)要(yào)考量。由于个人养(yǎng)老金取用(yòng)需要达到年龄等(děng)条件，投资资金(jīn)具(jù)有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承(chéng)受一定的短期波动，对于追求(qiú)长期投资收(shōu)益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定高比例资(zī)金在权(quán)益型资产上，实(shí)现养老投资的保值(zhí)增值目标。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)相关业(yè)务负责人也(yě)认(rèn)为(wèi)，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期保值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站(zhàn)在资(zī)产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置不可(kě)或缺(quē)。通(tōng)过投资不同品种、不同(tóng)收益特征、低相关性(xìng)的金融资(zī)产，有(yǒu)助于实(shí)现(xiàn)风险分散(sàn)、降低总体波(bō)动，从而更(gèng)好地满足投资者的(de)养老投资目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)个人养老金(jīn)业务积极(jí)发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户众多的银行(xíng)等机构相比，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展，可(kě)以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人表示，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立销售机构都(dōu)可(kě)参与到为(wèi)客户提供个人(rén)养老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格(gé)意义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可(kě)以根据(jù)自(zì)己的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服务好有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政(zhèng)策上(shàng)，未来还有以下三方面诉求(qiú)：一是增强(qiáng)基础设施建(jiàn)设，能在服务时(shí)效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富(fù)，除特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可为客户提(tí)供的养老(lǎo)产(chǎn)品（如养老(lǎo)理财）；三(sān)是明确养老规划业务合规性(xìng)，为不(bù)同的(de)客户(hù)提供基(jī)于客(kè)户需求和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人提出(chū)，当前(qián)的政(zhèng)策要求(qiú)下(xià)，客户如果想(xiǎng)在券商端参(cān)与个(gè)人养(yǎng)老金投资(zī)，需要(yào)分别在银行端(duān)、个税(shuì)端进(jìn)行一系列前(qián)序操作步骤，对于(yú)尚(shàng)不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策(cè)对代销个(gè)人养老金产品的(de)管理要求，券商(shāng)暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择的产品种类较(jiào)为(wèi)单一(yī)，难以进一步为投资者提供(gōng)更丰(fēng)富的个人养老金配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步简化投资(zī)者的办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样(yàng)化个人(rén)养老金(jīn)品种的引入和研发上的(de)政(z粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思hèng)策支持，丰富客(kè)户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老(lǎo)第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随(suí)着个人所得(dé)税退(tuì)税的开始(shǐ)，不少人(rén)发(fā)现(xiàn)自(zì)己的退税(shuì)比去年多(duō)了(le)不(bù)少，仔细(xì)询问(wèn)之(zhī)下(xià)才发现，是因为去年(nián)底开通(tōng)了个人养(yǎng)老金业务，并入了(le)金。这一消息大(dà)大刺激了不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据人社(shè)部披露的(de)数据，截至(zhì)今(jīn)年3月底，个人养老金(jīn)参加人(rén)数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的一个月(yuè)的时间里，增加(jiā)了(le)500万户，开户速度明(míng)显提(tí)升。

　　虽然(rán)开户数快速(sù)攀升，但(dàn)是个人养(yǎng)老金(jīn)累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的(de)三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产(chǎn)品的收益率远低于预期，是大(dà)多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开户(hù)的(de)原因(yīn)主要是为(wèi)了“薅羊(yáng)毛”（金融机(jī)构出台了不(bù)少吸引(yǐn)客户(hù)开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的(de)问题？银河证(zhèng)券相关业务负责人认(rèn)为，这是一个专业活(huó)，既(jì)需要(yào)了解客户的(de)经济状况、风险偏好和养老规划(huà)，也(yě)需要业务人员及其所在机构有比(bǐ)较专业(yè)且综合的服务能(néng)力。

　　也(yě)有(yǒu)部分投(tóu)资(zī)者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求(qiú)，还(hái)需(xū)要结(jié)合其他(tā)商(shāng)业产(chǎn)品等综合考虑；大多数产品流动性(xìng)差(chà)，难(nán)以(yǐ)预防到退休前的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品端(duān)改(gǎi)善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协会执(zhí)行副会长兼秘书长曹(cáo)德云在近期举办的(de)2023清华五道口全球金(jīn)融论(lùn)坛上表示，目前个人养老金(jīn)试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占(zhàn)基本养老(lǎo)保险参保人(rén)数比例低、已缴费人数(shù)占建立(lì)账户人数(shù)比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督(dū)管理总(zǒng)局已向业内(nèi)就关于促进专属商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险发(fā)展有关事项征求意见。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点业(yè)务(wù)转(zhuǎn)为常态化业(yè)务。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着(zhe)专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险转为常(cháng)态化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企数(shù)量将增加不少(shǎo)。此外，专(zhuān)属商业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的主要保险产(chǎn)品，这(zhè)意味着(zhe)个人(rén)养老金保险产品名(míng)单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益(yì)模式，提供(gōng)稳健型、进(jìn)取(qǔ)型(xíng)两种风(fēng)格账户供客户选择(zé)。据各家保(bǎo)险公司披露的专属商业养老保(bǎo)险产品2022年结算利(lì)率，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于现有的个人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多家金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)呼吁从(cóng)产品(pǐn)设(shè)计端解决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来(lái)，“老龄(líng)风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风(fēng)险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出的特点(diǎn)，包(bāo)括为退(tuì)休(xiū)人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收入(rù)补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储(chǔ)备失能养护和(hé)医疗应急资产、为退(tuì)休人群规(guī)划遗产、将养老投资与养(yǎng)老保障/养老生活无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出发；养老金(jīn)融产品的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧密围(wéi)绕(rào)承(chéng)担(dān)、减少或转移上述“老龄风险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产品的(de)设计(jì)成果，应该更(gèng)多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用(yòng)好专(zhuān)业的金(jīn)融工(gōng)具、做艰难(nán)但长期(qī)正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用资本市(shì)场具(jù)有良好增(zēng)值能力资产的养老产品取决于发行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）的产品设计(jì)能力和资(zī)产管理能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服务提供(gōng)商(shāng)，可以(yǐ)与产(chǎn)品(pǐn)发(fā)行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出(chū)在养老功能方(fāng)面(miàn)更有竞争力的产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能(néng)参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议(yì)，参考部(bù)分发(fā)达国家(jiā)的经验，未来除了(le)股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增(zēng)加底层(céng)可投(tóu)标的类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标(biāo)的，更好地分(fēn)散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌(méng)建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以直接在(zài)开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户的时(shí)候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养老金可能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王玉改近(jìn)日表示(shì)，保险(xiǎn)公司(sī)可以(yǐ)通过(guò)“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决客户对短(duǎn)期资金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商发力(lì)个(gè)人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以(yǐ)满足(zú)个人或家庭养老的全面(miàn)需求，多(duō)家券商还发(fā)力个人(rén)养老金账户以外的个人(rén)补充(chōng)养老金融方案(àn)，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中心副总(zǒng)经理鹿(lù)宁告诉记(jì)者(zhě)，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养老规划(huà)的长期(qī)性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养老需求的流动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性(xìng)等特点，设计出多层次、多(duō)元(yuán)化、个(gè)性化的养老配置(zhì)方(fāng)案(àn)，积(jī)极履行(xíng)养老保(bǎo)障(zhàng)社会责任，力(lì)争(zhēng)为居(jū)民提供持续卓越的养老规(guī)划(huà)与满足不同养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景(jǐng)，引(yǐn)入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额(é)终身寿等(děng)不(bù)同(tóng)品类产品，覆(fù)盖养老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客(kè)户多样化、多层级的养老资(zī)产配置(zhì)需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的企(qǐ)业年(nián)金(jīn)业务，银河证券还上(shàng)线(xiàn)了自(zì)研的年金综合评价(jià)系统(tǒng)。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值(zhí)与持股比(bǐ)例(lì)等数据，结(jié)合公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市(shì)数据(jù)，展示客户委(wěi)托年金组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外(wài)，也可以利用年(nián)金机(jī)制间接服务(wù)背后的企业员工和机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究(jiū)中心已为(wèi)部(bù)分省(shěng)市提(tí)供职业年金的组合(hé)评价(jià)与管理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合机构(gòu)条(tiáo)线业务规划为(wèi)央企(qǐ)与(yǔ)国企(qǐ)提供企业年金(jīn)组合评价等(děng)综合金融服务(wù)。

　　银河证(zhèng)券(quàn)副总(zǒng)裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主开发建设部署的年金综合评(píng)价(jià)系统及研究咨询服(fú)务，具有(yǒu)养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)综合金融(róng)服务体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养老发展战略(lüè)而推出的(de)新服务，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司已初步建立了(le)个人养(yǎng)老金(jīn)及个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务体系(xì)，充分利用金(jīn)融(róng)产(chǎn)品代理(lǐ)销(xiāo)售(shòu)牌照(zhào)和保险兼(jiān)业(yè)代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通(tōng)过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在(zài)我们介(jiè)绍(shào)之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度的(de)普及度和客户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人只是开(kāi)了账(zhàng)户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质(zhì)资料(liào)向客户进行详细介绍(shào)和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个(gè)先行(xíng)城市（地(dì)区）启动实(shí)施。距(jù)离(lí)个人养老金(jīn)制度落地已经过去(qù)半年(nián)，民众接(jiē)受度和业务进展(zhǎn)情况如(rú)何？从业人(rén)员(yuán)在具体实操过(guò)程中又遇到了哪些困难？不同年(nián)龄段的群体会(huì)怎(zěn)样(yàng)理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记者实地探访上海地(dì)区几(jǐ)家银行网点和券(quàn)商营业(yè)部，了解个人养老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人更(gèng)在意退(tuì)休后多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根据(jù)人社部和国(guó)家社会保险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人养老金(jīn)制(zhì)度经过半年时(shí)间(jiān)的(de)发(fā)展，在产品种类、数量(liàng)和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营(yíng)业部(bù)财富(fù)管理相关岗位的(de)黄(huáng)宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客户都对个人(rén)养老(lǎo)金业务热(rè)情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询的，还(hái)有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务的热情和关注(zhù)度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退伍军人等(děng)通过(guò)企业和单位组织来了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记(jì)者(zhě)了解(jiě)了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购(gòu)买(mǎi)个人(rén)养(yǎng)老金产品的朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所不同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金(jīn)融机构工作的“80后”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以来，她(tā)每(měi)年(nián)都(dōu)将收(shōu)入的一部分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度后(hòu)，就分一部分在个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)中(zhōng)，这(zhè)部(bù)分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期(qī)也(yě)不会影响她(tā)未来的(de)生活质(zhì)量，并且放进(jìn)个人养老金账户是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作(zuò)不久(jiǔ)的(de)“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意(yì)的就是买个人养老金可(kě)以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退休后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常(cháng)介绍个(gè)人养老金(jīn)业务的过程中确实会考虑到(dào)不同年龄群体(tǐ)的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人(rén)着重介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障(zhàng)”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养老金业务取得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数(shù)据可(kě)知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金(jīn)账户，但完(wán)成资(zī)金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个(gè)人养老金业务的开(kāi)展中(zhōng)感(gǎn)受到，一(yī)些客户开了户但没存储的(de)主要顾虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一些(xiē)客户则是认为在个人养老金(jīn)产品并(bìng)非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老金可(kě)以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄(xù)、银(yín)行(xíng)养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即(jí)使不通过个人养老金账户也(yě)可以直(zhí)接买，且收益(yì)差距(jù)不大。

　　黄(huáng)宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个(gè)人养(yǎng)老金业务过程中的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只(zhǐ)支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银(yín)行理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客户(hù)风险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻求(qiú)更低风险等级(jí)的产品，纯(chún)公募(mù)基金(jīn)难以达到(dào)资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还(hái)有一(yī)部(bù)分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言，对(duì)于(yú)离退休还较遥(yáo)远的群体来说，养老(lǎo)需求(qiú)当然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和经济(jì)状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思