金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关(guān)还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月2先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些2日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发(fā)布的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆(lù)续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物(wù)产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量(liàng)每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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