自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。分压公式是什么，分压公式是什么意思p>

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上(shà分压公式是什么，分压公式是什么意思ng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)分压公式是什么，分压公式是什么意思芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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