北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答了投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资(zī)者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的(de)价格(gé)买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合(hé)众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过(guò)不(bù)良影响的公司(sī微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.7微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人2倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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