全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qi过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句áo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lá过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句i)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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