全球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩(折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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