分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提(tí)出(chū)了更(gèng)为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者金融(róng)产品金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗关(guān)联(lián)性较强，如发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳(nà)入(rù)评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值(zhí)连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的(de)符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数(shù)量大于(yú)5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司(sī)更加注重风(fēng)险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引(yǐn)导高收益(yì)产(chǎn)品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要货币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自(zì)身投资研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得直接或(huò)者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资格的同一(yī)商业(yè)银(yín)行(xíng)发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交(jiāo)易行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出(chū)现接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致其(qí)持(chí)有份额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人(rén)、基(jī)金托管人每(měi)月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的(de)风险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对金融市场的流动性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出(chū)现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合(hé)评估(gū)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国证监(jiān)会对(duì)风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理(lǐ)人及(jí)相关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金实施风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一(yī)定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高(gāo)收益的(de)投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗(huò)币基金(jīn)规模(mó)较小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利(lì)于保(bǎo)护低(dī)风险偏(piān)好的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)资产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，货币市(shì)场基金的规范化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在(zài)公布(bù)的(de)重点货币基金名录内，可能是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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