财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗)召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本(běn)。

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