本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面(miàn)对(duì)的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物联网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力(lì)，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术(shù)服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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