金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qíMedical staff可数吗，stuff)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(Medical staff可数吗，stuffyì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)PoMedical staff可数吗，stuffint72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本(běn)经历了(le)漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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