随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实(shí)际数据来(lái)看(kàn)，其(qí)表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主(zhǔ)要集(jí)中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口来(lái)补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美(měi)国和(hé)土耳其(qí)运输阶段性(xìng)受阻，再(zài)加(jiā)上全球能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国出(chū)口市(shì)场(chǎng)新增(zēng)南(nán)美和(hé)非洲的(de)份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升的(de)导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态(tài)势(shì)，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年(nián)高基数的基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来(lái)，略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音2022年(nián)国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步(bù)上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对(duì)纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际(jì)需求显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)到，全球经济的衰退预(yù)期(qī)或导致全球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求(qiú)可能会受到一定影响。而国(guó)内经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背(bèi)景下供(gōng)应(yīng)的回(huí)归，国内外碱略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可(kě)能是前(qián)期待发订单，一部(bù)分是外围需求(qiú)从去年(nián)的出口角度(dù)存在(zài)重心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年(nián)高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元/吨，部分长协(xié)价(jià)格可能更低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并(bìng)不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出(chū)口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果(guǒ)是供给海外其他(tā)地(dì)区(qū)，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)由于国内进出口数(shù)量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比例相(xiāng)对有限，因此对于(yú)年(nián)度供(gōng)需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期(qī)变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随(suí)着能源价格下调(diào)，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今(jīn)年出口相对(duì)去(qù)年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期内市场悲(bēi)观预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来说更受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来(lái)出口的走弱则更加影(yǐng)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明(míng)显。

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