如果要论(lùn)二季度(dù)迄今，全球(qiú)股票市场中(zhōng)最为靓丽的一道“风景线”，那么显然非(fēi)日本(běn)股市(shì)莫(mò)属！

　　周五（5月19日(rì)），日经(jīng)225指数进一步强势高开逾1％，最(zuì)高(gāo)触及30924.47点，创下了(le)自(zì)1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候，东证指数已经率先(xiān)创下了1990年(nián)8月(yuè)3日(rì)以来的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的强势(shì)：东证指数(shù)年(nián)内已(yǐ)累(lèi)计上(shàng)涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了标(biāo)普500指数(shù)约9％的涨幅(fú)。截(jié)止本周三，追踪(zōng)日本股市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今的短短一个半月，日股的涨(zhǎng)幅(fú)更是在全(quán)球主要股指中几(jǐ)无敌手……

　　日(rì)股为何能(néng)一举(jǔ)领(lǐng)涨全球(qiú)？对(duì)于许多国(guó)际(jì)市场的投资(zī)者而言，近来(lái)提到日股的(de)优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现出的，无疑(yí)都是“股神”巴(bā)菲特在上(shàng)月对日本市场(chǎng)表现(xiàn)出的强烈投资意愿(yuàn)。正是巴菲特进一(yī)步增持了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社仓位，令越来越多的业(yè)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表内人士开始注意到(dào)这一全球第三(sān)大经济体的(de)巨大投(tóu)资机会。

　　不过，日(rì)股(gǔ)本轮爆发(fā)背后的(de)成功(gōng)秘诀，真的仅(jǐn)仅只(zhǐ)是获得了“股神”的青睐(lài)吗？

　　答(dá)案显(xiǎn)然没那么(me)简单！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股(gǔ)票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让日股变(biàn)得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会(huì)）其实也正是其他人(rén)眼下正在看(kàn)到的(de)，人们对日股的前景(jǐng)正感(gǎn)到非(fēi)常兴奋！

　　至于究(jiū)竟有哪些因素在(zài)推动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资买(mǎi)需

　　根据东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示(shì)，外国投资者(zhě)目前已经连续第(dì)六周成为(wèi)了日本股票(上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表piào)的(de)净买(mǎi)家(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，外国投资者大举涌入了日股股票和期货(huò)市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年最大规(guī)模的资金流入之一。

　　根据交易(yì)所的数(shù)据，在截至(zhì)5月12日的最近一周内，海外交易者又(yòu)净买入了价值7810亿(yì)日元（约合57亿(yì)美元(yuán)）的股票和期货。

　　杰(jié)富瑞日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍经济(jì)学”时代初期以来，他就从(cóng)未(wèi)见过外国投资(zī)者对日本如(rú)此(cǐ)感兴趣(qù)。

　　在欧美银行系(xì)统不稳定和(hé)信(xìn)用紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者似乎看到(dào)了日本股市作为避险地的“稳(wěn)定性”。日本股票给人(rén)的长(zhǎng)期低迷印象正在(zài)减(jiǎn)弱，持续稳定在1美元兑换130日(rì)元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对日本五(wǔ)大商社的增持，也令(lìng)不少海外(wài)投资(zī)者对(duì)投资(zī)日(rì)本(běn)产生了更(gèng)多(duō)的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就表示，近来已(yǐ)受(shòu)到了越来越多平时不(bù)太关注日本市场的海(hǎi)外投资者的咨询。不少海外投资者(zhě)在看到日(rì)本股市的涨幅(fú)超过(guò)美股后，开始调(diào)查其中的原因(yīn)，他们的建(jiàn)仓买入又进(jìn)一(yī)步(bù)促使股市上涨，形(xíng)成了(le)目前的良性(xìng)循环。

　　一个值(zhí)得(dé)留意的现象是，在巴菲(fēi)特上月公开(kāi)表态力挺日(rì)股后，包括(kuò)对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑(hēi)石(shí)、KKR等(děng)在内华尔街资本也(yě)已相继(jì)造访日本。这些(xiē)海外(wài)资金有意复制巴(bā)菲特的策略(lüè)，通过低成本日(rì)元融资押注高(gāo)股息(xī)日元(yuán)资(zī)产。

　　其实，巴菲(fēi)特在(zài)日本五大商社上的加大投资，也存在(zài)着(zhe)在国际市(shì)场上分(fēn)散投资对象(xiàng)的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲(fēi)特(tè)相信美国的增长潜(qián)力，但过度集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市(shì)的回报(bào)率是在波动性远低于美(měi)国科技股的情况下实(shí)现的。这意味着日本股(gǔ)市对美国投(tóu)资者来说(shuō)应该颇(pǒ)有吸引力(lì)。对美国债务上限的担忧可能(néng)也刺激(jī)了一些“末日(rì)准备者”涌入(rù)日本股市，以此作为避险(xiǎn)手(shǒu)段。

　　法国兴业银行分析(xī)师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周二的一份(fèn)报告中也表示，“外资(zī)的回归是日本股市复苏的(de)重要标志。（我们）将(jiāng)继续对日本股票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融(róng)和价(jià)值(zhí)股的投资。”

　　深层次(cì)的企业治理变革

　　当然，在海外投资(zī)者今年对日本(běn)产(chǎn)生兴趣之前，他们此前在这(zhè)片(piàn)“失落地带”曾经历(lì)过长达数(shù)十年虚(xū)假的曙(shǔ)光(guāng)和(hé)令人失望的(de)低回报。那么这一次(cì)，即便有着避险和(hé)多元化分(fēn)散(sàn)投资的需求(qiú)，他(tā)们又(yòu)为何铁了心一定要来日本市场？日本市场的吸引力就(jiù)一定远超全球其他(tā)地区吗？

　　这便不(bù)得不提日本市场(chǎng)眼下正经历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还源于治理(lǐ)标(biāo)准的提高，以(yǐ)及(jí)企业部门推动(dòng)向股东(dōng)返(fǎn)还(hái)现金。日本多年的公(gōng)司治理(lǐ)改(gǎi)革已开始(shǐ)见效，这项改革(gé)最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前(qián)日本企业(yè)的(de)派息已大幅增加，在(zài)截至今(jīn)年3月的财(cái)年(nián)中，日本企业(yè)宣(xuān)布的回(huí)购规(guī)模(mó)已(yǐ)飙升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元(yuán)）的历史(shǐ)最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日本公(gōng)司(sī)资产(chǎn)负债表上有净现金，而美国的这(zhè)一比例只有20％多一点；东(dōng)证指数成分股公司中(zhōng)约有54％的公司股价低(dī)于每股(gǔ)账(zhàng)面(miàn)价(jià)值，而标(biāo)普500指数(shù)成分股(gǔ)中(zhōng)这一(yī)比例仅为7％。单从市净率等(děng)估值指(zhǐ)标来看，这就为日本股(gǔ)市提供(gōng)了更坚实(shí)的底部(bù)和(hé)更(gèng)高的(de)上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变股价跌(diē)破每股净(jìng)资产——市净率(lǜ)低(dī)于1倍的情况(kuàng)，还请求上市企业在意识到资本成本的(de)前提下推进经(jīng)营(yíng)并公布改善(shàn)方案等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会社(shè)推出了力(lì)争“早(zǎo)日实现市净率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价(jià)随(suí)后(hòu)大涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿(yì)日元的股(gǔ)票(piào)回购和(hé)积极压缩政策性持股的(de)方针(zhēn)，该公司股价随后(hòu)上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软银、丰(fēng)田汽车(chē)、三菱商(shāng)事(shì)在内的日本龙头企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计划。不(bù)少分析师预计，到今年5月底，各(gè)日本(běn)上市公(gōng)司的回购规模将进一(yī)步创下新纪录。

　　高盛首席日本(běn)股票(piào)策(cè)略师(shī)Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正引起许(xǔ)多海外投资者的(de)共鸣(míng)，他们(men)开始看到这方面的(de)有利证据。在交易所(suǒ)这些变化(huà)的推动下(xià)，许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)回购股(gǔ)份，厘(lí)清经常令人困惑的交叉持股，并在定期(qī)公(gōng)开会议之(zhī)前与股东进行更密切(qiè)的接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去(qù)两年(nián)在这(zhè)方面发生的事情比过(guò)去30年还要多”，这是股(gǔ)市充满活力表现的最大单一原(yuán)因。他们对提高股(gǔ)本回报率有着坚定的态度，希望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前(qián)依然宽(kuān)松的货币政策和日本相对稳健的经济基本面，显(xiǎn)然(rán)也对日股(gǔ)的表现构成了提振。

　　尽(jǐn)管新(xīn)行长植田和男上月(yuè)已走马上任，但日本(běn)央行(xíng)暂时仍(réng)未(wèi)改变其(qí)大(dà)规模的货(huò)币宽松路(lù)线。即便日本(běn)通货膨胀率超过了央(yāng)行2％的目标，但植(zhí)田和(hé)男(nán)依(yī)然(rán)强调，“还不能放心地说通胀(zhàng)（达到(dào)了(le)央行(xíng)目标(biāo)）”。

　　相比(bǐ)之下(xià)，欧(ōu)美(měi)央行今年上半年还在(zài)持续(xù)加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续(xù)宽(kuān)松(sōng)的(de)日本央行(xíng)眼下依然处于能让(ràng)海外投资(zī)者放心购买的状态(tài)。

　　日本(běn)宏观(guān)经(jīng)济的表现(xiàn)目前(qián)也(yě)相(xiāng)对更为(wèi)稳健。日本内(nèi)阁府17日公(gōng)布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年前三个月日(rì)本国内生产总值（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅(lǚ)游局(jú)表示，受益(yì)于中国(guó)放(fàng)宽旅行限制(zhì)，4月商务和休(xiū)闲外国游客人数从此(cǐ)前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略(lüè)师在报告中指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业复苏、强(qiáng)劲资(zī)本支(zhī)出(chū)计(jì)划和日本央(yāng)行持续(xù)宽松等(děng)积(jī)极因素，日本这个世(shì)界第三大经济体的前景十分(fēn)强劲。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，从经济合(hé)作(zuò)与发展组织的经济前景指数来(lái)看(kàn)，日本目(mù)前是七(qī)国集(jí)团中唯一一个超(chāo)过临(lín)界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的(de)首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩似乎(hū)相当(dāng)不(bù)错(cuò)，重(zhòng)要的汽(qì)车行业预(yù)计(jì)利润将(jiāng)增长(zhǎng)。以内需为导向(xiàng)的(de)企业正受益于入境游增长的(de)前景，而大型银行也(yě)获得了丰厚(hòu)的收益。预计日本(běn)股市到今年年底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多(duō)。

　　里(lǐ)昂证券也(yě)认为，日(rì)本股市今年的(de)涨势或将延续(xù)下去(qù)，因盈利增长、股票回(huí)购和估值仍处于(yú)低位吸(xī)引了买(mǎi)家，巴(bā)菲特的认(rèn)可、公司治理的改(gǎi)善均提振了(le)市场，而企(qǐ)业(yè)财报的不俗表现或有望成为(wèi)最新的上(shàng)行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：旺华配资网_2020年最专业的大型配资平台_股票配资公司 上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表