财联(lián)社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接下来的(de)市场大概率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市(shì)场成(chéng)交额(é)较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集(jí)体大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智能(néng)板块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的(de)推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体(tǐ)行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风(fēng)格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相(xiāng)对(duì)收益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基(jī)本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估(gū)值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出(chū)了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为(wèi)市(shì)场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得(dé)头(tóu)破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系里面的核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没(méi)有(yǒu)能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基(jī)金观(guān)点反(fǎn)馈来(lái)看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻(kè)已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流(liú)的纪要在市(shì)场上流出，直言经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好(hǎo)阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市(shì)场的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个板块短期(qī)可(kě)能(néng)的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策(cè)略的(de)整(zhěng)体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持(chí)合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开(kāi)。

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