北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流(liú)入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物等三(sān)个领域(yù)。”

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