本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　72小时是几天，72小时是几天几夜　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对(duì)降72小时是几天，72小时是几天几夜低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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