在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维(wéi)持自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思在(zài)这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露(lù)的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(f自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思ú)度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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