本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(ch黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅éng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大(dà)。

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