金融界(jiè)5月11日消息 央行今日(rì)发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广义货币（M1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿(yì)元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实(shí)体经(jīng)济发放的外(wài)币贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币(bì)存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民(mín)部门再(zài)次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回(huí)落可能是因为一(yī)季(jì)度透支了(le)部分(fēn)银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融(róng)资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居(jū)民存(cún)款13个(gè)月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为(wèi)减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存(cún)款的(de)流出而非(fēi)企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于(yú)让理财产品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回流(liú)成(chéng)存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存(cún)款减少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出(chū)现了新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收(shōu)缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析认为(wèi)4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构(gòu)特(tè)征反(fǎn)映了居民端在前(qián)期购房需求脉冲式(shì)释(shì)放(fàng)后(hòu)信心仍然不足的情况。如(rú)果没(méi)有进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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