5月(yuè)15日，A股市场上演(yǎn)“V型”反转一幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再(zài)次展现(xiàn)出逆势(shì)投资的(de)工具特征，市(shì)场资金借道股票ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注(zhù)意是，随(suí)着近段时间(jiān)沪深300、上证50等各大主流指数回调，股(gǔ)票ETF市(shì)场呈现(xiàn)出“越跌(diē)越买”的趋势，自4月17日以来，股票(piào)ETF市场已经连续18个交(jiāo)易日出现(xiàn)资金(jīn)净流入，合计“吸(xī)金”高达969亿元。

　　前(qián)期跌幅(fú)较大的(de)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创(chuàng)业板ETF受到(dào)资金青睐。其中，全市场30只跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过226亿元；全(quán)市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)。

　　在资金流出方(fāng)面(miàn)，证券类ETF成(chéng)为失(shī)血主(zhǔ)力阵营，部分投资者短期获利止(zhǐ)盈(yíng)效应明(míng)显(xiǎn)。除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出榜前列(liè)。

　　连续18个交(jiāo)易日净流入

　　股票ETF合计“吸金(jīn)”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早盘上(shàng)证指数一度(dù)跌超1％，午后在(zài)中字头、大金融板块集(jí)体(tǐ)发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为(wèi)逆势抄底工具，投资者(zhě)再(zài)次借道股票ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金研究中心数据统(tǒng)计(jì)，5月15日当天，全(quán)市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿(yì)元，单(dān)日资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关注的是，4月17日(rì)至(zhì)5月15日期间，全市(shì)场股票ETF已经连续18个交(jiāo)易日资金净流入(rù)，合计资金净流入高达969亿元，其中(zhōng)，4月24日及5月10日的(de)单日(rì)资金净流入更是超过百亿元。

　　部分(fēn)前期跌幅(fú)较大的ETF品(pǐn)种成为(wèi)市场资(zī)金抄(chāo)底的主要选择标的(de)。Wind数据显示，自(zì)4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分(fēn)别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近(jìn)一个月(yuè)左右时间，全市(shì)场仅有的两只“吸金(jīn)”超(chāo)百亿的ETF。

　　除此之外，华夏(xià)中(zhōng)证1000ETF也(yě)有超60亿元的资金净流入，华夏芯(xīn)片ETF、易方达创业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也均在40亿元之上。

　　而从(cóng)大的指数类(lèi)别上看，全市场30只跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过百亿，全市场40只跟踪创业板(bǎn)及其关联指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入也达(dá)到67.81亿元。

　　多(duō)位业内人士表示，包括科(kē)创板、半导体(tǐ)在内的(de)几大(dà)宽基及(jí)行业指数前期跌(diē)幅较大，估值回落不少，加(jiā)上未来看好其成(chéng)长性，是市场(chǎng)资金抄底的(de)主要(yào)原因。

　　南方科技创新基金经(jīng)理王博就表示，我国(guó)经济正(zhèng)在由(yóu)“投(tóu)资(zī)拉动”转为“创(chuàng)新拉动”，科(kē)技行业(yè)也将迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好(hǎo)新(xīn)能源、光(guāng)伏和(hé)半导体等新(xīn)兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国(guó)双碳体(tǐ)系持续建立完善(shàn)，国内能源革命正在深度推进，海外储(chǔ)能市(shì)场也逐(zhú)步打开，未来(lái)十年(nián)新能源产业有望迸发(fā)出更强的活力，通过(guò)技术革新(xīn)带来的新领域开拓出更大(dà)的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金的基金经理吴振华(huá)认(rèn)为，从(cóng)2021年(nián)三(sān)季度开始，半导体板块已经历了将近两年的去库存，目前(qián)已经处于低(dī)位区间，且有望在(zài)触底后开启新一轮上行周(zhōu)期。

　　证券类、新能源类ETF遭(zāo)遇(yù)资金净流出(chū)

　　基金经理看法分(fēn)歧(qí)

　　从(cóng)资(zī)金净(jìng)流出(chū)情况看，5月初，在“中特股”概念带动(dòng)下，有过一(yī)波表现的证券类ETF成(chéng)为(wèi)失血主阵营，投资者(zhě)获利了解心(xīn)态(tài)明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)出(chū)前(qián)三名。国泰(tài)证券ETF、华宝券商ETF、南(nán)方证券(quàn)ETF基金净流出(chū)资金分别(bié)达到29.44亿(yì)元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元(yuán)。

　　除(chú)此之外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元(yuán)的资金净(jìng)流出(chū)。

　　除了证券类ETF、新能(néng)源(yuán)类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿(yì)元的资金(jīn)净流(liú)出，富国(guó)绿电50ETF、平(píng)安(ān)新能车(chē)ETF资金净(jìng)流出也超过2亿(yì)元。

　　资金(jīn)博弈反映出市场的分歧，基金经理对新能源后市也持不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是过(guò)去几年(nián)催生新(xīn)能源牛(niú)市的最大(dà)逻(luó)辑，但(dàn)从(cóng)今年(nián)开始，光伏行业(yè)随着产能(néng)的释放，硅(guī)料逐渐不再稀缺，行业(yè)供需格局有所恶化。加上今年(nián)资本市场呈(chéng)现出存(cún)量博弈的特征，新能(néng)源行业(yè)只有在基本面比此前(qián)更(gèng)好的情况(kuàng)下，才能吸引吸引足够多(duō)的增量资(zī)金，否则就会导致整体(tǐ)板(bǎn)块从高位回调(diào)。”上海一位基金(jīn)经理如此(cǐ)解释今年新能源板块表现欠佳的(de)原因。

　　但他认为(wèi)，新能源目前(qián)面临的问题只(zhǐ)是阶段性问题。在他看来(lái)，光伏行业(yè)当下(xià)只是阶段性过剩(shèng)，目(mù)前光伏的渗透率只有个位数，未来还是会(huì)有很(hěn)好的增长(zhǎng)空间。此外，新能(néng)源车板块从2021年的10月开始调(diào)整(zhěng)，距今也差不多一年半时间，很(hěn)多龙(lóng)头股估值(zhí)已经回落不少(shǎo)，尽管未来新能源车(chē)板(bǎn)块增速不(bù)会像过去几年那(nà)样快，但仍(réng)然(rán)会好于其他很多行业(yè)。

　　“未来(lái)新能(néng)源板块(kuài)反转需(xū)要等待市场出现如(rú)下几个特征：一(yī)是(shì)筹(chóu)码(mǎ)结构出清，估值足够便宜；二是(shì)增量(liàng)资金进场(chǎng)；三是爆款产品出炉。”上述基金经理表示，他也同时提醒(xǐng)，新能源板块或许很难再有过去那几年的大级别的系统性机(jī)会，更多(duō)将是优选个股的结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐(lè)观认为(wèi)，新能源板块投资价值(zhí)正在凸显。“在(zài)股价(jià)下跌的过程中，整个新(xīn)能源(yuán)行业的发展趋势、竞争格局和技术(shù)进步都在以一(yī)种(zhǒng)非常理想甚至超预期(qī)的速度发展，因此该板块至今(jīn)为(wèi)止的估值水平具有较为突出的(de)吸引力。”王浩说。

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