大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本(b士官生是什么意思，大学士官生是什么ěn)市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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