随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实(shí)际(jì)数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡(héng)的(de)情(qíng)况下，下游通过进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这部(bù)分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极(jí)端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全(quán)球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面(miàn)积减产、我国出口市(shì)场新(xīn)增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年(nián)随着国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退、国(guó)内多个(gè)大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)处于全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也确实(shí)超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。”在方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去年(nián)高基数(shù)的(de)基(jī)础上进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解到(dào)，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预期(qī)或导致全(quán)球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需(xū)求可(kě)能会受(shòu)到一定影响。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因(yīn)可能是前期待(dài)发订(dìng)单，一(yī)部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度(dù)存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看(kàn)来(lái)，在远(yuǎn)兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局(jú)很(hěn)难彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难以再现去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格(gé)可能更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏(piān)低(dī)。换言之，纯碱出口利(lì)润并不高，这将导致(zhì)中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出(chū)口目的地(dì)。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻(bō)璃厂在海外的生(shēng)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁产(chǎn)线，且该部分(fēn)用(yòng)量能够长期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能(néng)让(ràng)出口维持高(gāo)位。但如果是供给海外其(qí)他(tā)地区(qū)，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天左右(yòu)。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于(yú)年(nián)度供需影(yǐng)响也(yě)相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月(yuè)，进出口超预期变化可(kě)能(néng)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁会对阶段性(xìng)的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报价，随着能(néng)源(yuán)价格下(xià)调，内外(wài)价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相对来(lái)说更受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的(de)平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下(xià)，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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