财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司均码一般是什么码，均码一般是什么码数建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共均码一般是什么码，均码一般是什么码数识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫均码一般是什么码，均码一般是什么码数停高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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