作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月份(fèn)的通胀数(shù)据：4月份居民消费价格(gé)同比上涨0.1％，环比下降(jiàng)0.1％，工业(yè)生产(chǎn)者出(chū)厂价(jià)格同比下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核心观点

　　1、4月(yuè)CPI环(huán)比降幅(fú)收窄，同比涨(zhǎng)幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格(gé)上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同比降幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分(fēn)项价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价(jià)格(gé)走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了需要担(dān)心(xīn)通缩的时候？我们(men)认为“通缩论”言过其实：一方面，今年初以来(lái)核心CPI有所反弹，意味着通缩压力正逐步缓解；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，4月CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升(shēng)，也(yě)指向当前经济仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪价格筑底回升、消费需(xū)求(qiú)逐步(bù)回暖，物价(jià)水平有望回归正(zhèng)常水平，通缩和通胀(zhàng)均不构成当前(qián)主(zhǔ)要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食(shí)品(pǐn)拉(lā)低通胀，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出(chū)行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价格走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　以下是正文

　　食(shí)品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持(chí)平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅较上月(yuè)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗收窄0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中翘(qiào)尾、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结(jié)构上看，食品项仍是主要(yào)拖(tuō)累，4月食品价格(gé)环比下(xià)降1％、非食品价格则环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和能源(yuán)后(hòu)，4月(yuè)核(hé)心CPI环(huán)比回升0.1个百(bǎi)分点(diǎn)至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价格续(xù)降，出(chū)行价格上涨(zhǎng)

　　食(shí)品方(fāng)面，菜、肉(ròu)价格续降，仍(réng)是主要拖累。受(shòu)受生猪(zhū)产(chǎn)能充足以及消(xiāo)费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅(fú)较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上(shàng)市，带(dài)动价格分别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长(zhǎng)假出行(xíng)需求带(dài)动旅游价格环比上涨(zhǎng)4.6％，受车企降价促(cù)销以及(jí)国内油(yóu)价下降影响，交通工(gōng)具及交通工具(jù)用燃料价格环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅(fú)扩(kuò)大

　　受国内外市场需(xū)求表(biǎo)现偏弱(ruò)及国际大宗商(shāng)品价格波动影响，4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)时(shí)受上(shàng)年同期高基数(shù)的影响，同(tóng)比降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别(bié)影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内生产(chǎn)资料、生活(huó)资料价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.6％、0.3％。

　　价格(gé)跌(diē)多涨少，黑金价格(gé)走弱