为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多(d儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班uō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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