5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终(zhōng)止，而(ér)此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿(yì)元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出(chū)了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出售(为什么复兴号很少人买shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付(fù)的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业(yè)，达(dá)产后(hòu)主营业(yè)务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客(kè)户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业(yè)务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近(jìn)年(nián)来日(rì)子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶(fú)持(为什么复兴号很少人买chí)资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年(nián)一(yī)季度，这(zhè)一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司(sī)仍(réng)将继(jì)续(xù)积(jī)极(jí)推(tuī)进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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