衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(96的因数有哪些数，72的因数有哪些le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎ96的因数有哪些数，72的因数有哪些ng)报自己(jǐ)是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界96的因数有哪些数，72的因数有哪些(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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